大宗宏观周报：钢铁供给收缩预期或被再度推高

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美国原油库存下降，而汽油、馏分油库存增加： 截至8月25日当周，美国原油库存较上周下降539万桶，根据几个主要的指标来看，原油库存的下降是因为1）原油进口量出现环比下滑88.5万桶/日至790.5万桶/日，以及，2）下游炼油长开工率环比上涨1.2%至96.6%。下游成品油方面，美国汽油库存较上周增加4万桶；馏分油库存较上周增加75万桶。不过，本周EIA公布的数据是在飓风哈维登陆美国之前，我们认为后期该周度数据将会有所修正，比如，美国炼厂开工率预计下滑。

飓风哈维助推美国汽油价格： 上周五，哈维飓风登陆美国，影响当地原油产量和原油加工量（因多家炼油厂关闭）；美国汽油价格因此出现大幅上涨，而WTI原油价格则未得到有效支撑，原因是市场预期原油需求因炼油厂关闭而疲软，原油供需改善的局面或将推迟。作为美国的油气工业重地，墨西哥湾沿岸炼油产能约占全美的30%，原油产量约占全美的20%。截至8月31日，美国约有320万桶/日的炼油产能受到影响，相当于全美炼油产能的17%；31.95万桶/日的原油产量受到影响，相当于全美原油产量的3%。9月中旬美国炼油厂将陆续进入检修期，此次飓风无疑将延长炼油厂的检修时间。

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钢铁：

全国安全生产大检查或再推高供给收缩预期

上周钢材期货价格再次突破前期高点，创近五年来的新高（图表7）。 本钢高炉事故以及制造业PMI数据表现良好都对市场上涨构成了有力的支撑。

9月1日上午辽宁本溪本钢板材1号4747立方米高炉突发火情，事故起因是高炉炉缸被烧穿。事故发生后，本钢宣布对该高炉即时停产检修，复产时间待定。本钢1号高炉号称亚洲最大高炉，预计停产将影响成品材日产量4500至5000吨，合月度产量15万吨左右。周末又有消息称，河北胜宝钢铁1080立方米高炉电缆起火，影响生产十余小时；新兴铸管武安钢厂高炉因脱硫设备故障发生火情。目前钢材生产利润持续维持高位，钢厂开足马力生产，大型检修计划可能都有不同程度推迟，易酿成生产事故。

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