正文
据国家统计局官方统计数据显示，
2024
年全国网上零售总额已突破
15.5
万亿元，较
2018
年阿里巴巴形成单一企业主导格局时期，整体市场容量已实现显著扩张。若电商领域始终维持单一企业垄断格局，当前所呈现的行业渗透效率指数与市场流动性指标恐难以达到现有量级。
商业竞争机制本质上非但不会构成优质企业的发展壁垒，
反而会进一步扩大市场边际，而优秀企业
存续发展的关键变量在于：是否具备持续推动自我革新的内生动力，能否通过突破性创新重构产业边界，是否在创造新型社会价值的过程中，依托消费者效用函数的持续优化，完成经营维度的持续跃迁。
电商百亿补贴
拼多多
2019
年
"618"
购物节期间，拼多多首度推行
"
百亿补贴
"
战略，通过平台专项资金对品牌商品实施高额补贴，为消费者构建差异化价格优势。当年度销售费用同比激增
102%
，销售费用率攀升至
90.2%
，同时实现营业收入
130%
的显著增长。作为
2018
年登陆资本市场的新兴电商平台，拼多多彼时已具备充足的财务实力发起战略性价格补贴。
回溯发展历程，至
2024
年拼多多实现营业收入
3938
亿元，较
2019
年增长
12.07
倍，销售费用增幅控制在
309.6%
，费用率优化至
28.3%
。
简单的价格战不足以诠释拼多多自身的竞争力。公司业务足够专注，使得经营反映速度足够快，直接简单交易方式，更是解决用户以后购买时的痛点。当
2023
年
11
月
29
日拼多多短暂超越阿里巴巴时，也是资本市场标志性事件，拼多多超期经营效率也正在被其他平台学习，这本身也促进各自平台效率提升。
京东
2023
年
3
月，京东集团启动首轮大规模
"
百亿补贴
"
计划，基于市场环境变化实施战略性投入以强化平台竞争力。同年，具备财务专业背景的许冉就任首席执行官，集团层面业务布局更趋聚焦。财务数据显示，
2023
年第二季度，公司销售费用在经历连续四个季度收缩后
，首次出现双位数增长，
同期核心零售业务运营利润率同比微降
0.7
个百分点。
但随着其他业务缩水与物流业务经营效率提升，之后的费用表现则进入相对平稳状态，基本上渡过了百亿补贴带来的影响，在后续季度中业务优化，使得自身调整净利率节节攀升，反而促进公司高质量发展推进。
在实施
"
百亿补贴
"
的
2023
年度，集团调整后净利率同比提升
0.55
个百分点，至
2024
年进一步扩大至
0.88
个百分点，实现营业收入与净利润双创历史新高，形成了规模扩张与盈利能力同步提升的良性态势。
淘宝
2019
年，淘宝平台正式推出聚划算
"
百亿补贴
"
计划，但因入口设置复杂导致实际运营效果未达预期。
2020
年初，该计划完成战略升级，由聚划算子频道独立为平台级核心入口，实现覆盖范围与服务能级的显著提升。
2023
年，伴随京东正式启动大规模补贴计划，天猫平台在服饰等重点品类试点
"
买贵双倍赔
"
政策，至
2025
财年该服务已全面覆盖核心商品类目并纳入常态化运营体系。据
2025
财年财报显示，中国商业分部经调整运营利润同比微增
1%
，但运营利润率同比下降
1.17
个百分点，反映出价格竞争策略在稳固利润基本盘的同时对盈利质量产生阶段性影响。
从另一价格角度看，
