正文
7.大部分银行表示当前的监管环境对委外业务有较大的影响，新业务暂停、老业务调整，甚至有部分银行表示影响很大、老业务也要清理；
8.对于未来监管节奏的判断，银行给出的答案有些出乎意料的谨慎，31%的银行认为年内监管影响最大的时间点还没有到来，还要等四季度靴子落地，还有22的银行认为本轮监管才刚刚开始，未来会持续有强监管政策出台，可能会持续到明年，只有21%的银行认为监管影响最大的时期已经过去；
9.尽管未来可能会出台更加严厉的监管政策，但是机构普遍认为未来监管会控制节奏，平衡金融监管和经济增长的协调，但是前期讨论的监管规则未来会逐步落地；
10.回归到债券市场，82%参与调研的银行领导认为金融去杠杆和金融监管依然是影响债券市场的核心因素，此后分别是央行货币政策的态度、经济基本面的走势、债券市场供需力量的变化和海外市场流动性环境；
11.大部分银行并不认为银行有新增的大量配置资金，主要还是前期仓位比较低的机构逐步加仓，以及一些低杠杆的机构在流动性环境该晒后进行加杠杆的操作；
12.大部分银行认为目前债券市场已经出现一定配置价值，但并不是配置价值的最高点，未来会逐步加仓，还有部分银行认为，债券市场的配置价值尚未出现，短久期品种，继续等待。
金融去杠杆和金融监管政策是今年影响债券市场和银行业务开展的核心因素之一，但是监管的地域差异和不透明性使我们容易陷入“管中窥豹”的境地。为了给大家在业务开展过程中提供更好的决策支持，华创债券团队特邀请多家银行领导参与《华创债券：金融监管进行时调查问卷》，最终收到有效问卷116份。从调研结果看，银行对于后期金融监管依然偏谨慎，但是节奏上会较前期有所控制，从银行端看新增债券配置资金并不多，未来金融去杠杆和金融监管依然是影响债券市场最核心的因素。
一、调研对象机构及部门分布
本次调研仅针对银行类金融机构开展，共收到有效问卷116份。分银行类型看，城商行、农商行参与人数最多，分别有32份和59份；国有银行、全国性股份制银行分别为5家和10家，与整体市场机构数量分布比较一致。分所在部门看，金融市场条线人数最多71人，同业条线和资产管理条线分别是15人和21人，需要注意的是，很多银行并不完全区分三个条线的类型，因此部分同业业务和资管业务也是隶属于金融市场条线的，但是整体来看都是银行会参与债券市场的相关部门。
二、MPA与银监检查，谁对银行业务影响更大？
2016年开始，央行逐步推行宏观审慎监管（MPA），2017年MPA考核的标准更加严格，并且进入到实质惩罚阶段；2017年4月银监会陆续推出“三违反”、“三套利”和“四不当”专项检查，同时发布4/5/6/7号文，此后银行根据三三四自查，地方监管开始进行现场检查。
那么到底哪些监管文件或者行为对银行开展业务的影响最大呢？
31%的银行选择了MPA考核，38%的银行选择“三三四”检查文件，还有31%的银行选择了当地监管部门现场检查过程中提出的特色化监管要求。
