正文
红色为加息周期，绿色为降息周期
这一轮降息周期，到2015年，总共8次。贷款基准利率从6.56%降到了4.35%。
然并卵。2012年到2014年间，三次降息，若干次“定向放水”，经济反而慢悠悠滑向通缩。代表工业景气度的PPI（工业品出厂价格指数）连续54个月负增长（直到2016年9月转正）。
PPI 54个月负增长：2012年3月-2016年8月
到2014年，一线城市的房价也开始松动。杭州在阴跌三年过后出现开发商降价抛售的现象，以至于当年5月杭州政府出台“限降令”：凡是房企降价超过备案价15%的，无法进行网签。
到2014年7月，金融市场、房地产市场哀鸿遍野，准备过冬。
这也就是两年多前的市况
然而2012-2014年间银行信贷并没紧缩，只是市场缺乏有效的资产回报和信贷需求。
注水注不出去，搞了很多金融创新，包括股市杠杆牛，都是然并卵。
2、“930”+“330”，过去两年的唯一动力源
2014年8月，全国46和限购城市中8成已被默许“松绑”，但市场并不领情。
事实无情地打脸：中国经济需要出清，要么就来点给力的鸡血。
到9月30日，央行和银监会终于针对楼市祭出大招——“930”新政：全面放松限贷，“认贷不认房”，并抛出房贷资产证券化（MBS）的预期。
中国经济的小繁荣，就是这一爆启动的
深圳是对这一轮政策反应最敏感的城市。人行深圳中心支行在当年底总结：
“住房贷款是 930 新政的最大受惠者，930 新政出台后，该项贷款连续增长三个月，投 放额分别为 77.5、110.1 及 163.5 亿元，环比分别增长 3.5%、42.1%及 48.5%。”
到2015年3月，多部门联合出手，推出力度更大、更明确的“330”新政：
二套房商贷最低首付比例降至40%;公积金贷款购首套房最低首付20%,二套房最低30%;二手房营业税由“满五年”放宽为“满两年”。
连续两次政策确认，加以2015年5次降息，针对楼市的鼓励加杠杆态度不能再明确，各路炒家纷纷入场。以最年轻城市深圳为龙头，翻倍飙涨，其他一二线城市跟进，成星火燎原之势。
此前的2014年前8月，楼市和信贷趋势本来已进入萎缩趋势，前8月商品房销售面积同比下降8.3%，2014年7月社会融资规模骤降。
在楼市放水新政之下，2014年个人购房贷款增加1.72万亿元，略超2013年；2015年房贷增加2.66万亿，同比大增。2016年房贷增量达到逆天的5万亿！
