H20出口受限，英伟达跌超6%，互联网巨头最受伤

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从2025年初阿里巴巴、字节跳动和腾讯等公司下单160亿美元的H20芯片开始，国内就开始密切关注H20是否会被禁售。

接近英伟达供应链的业内人士宏伟告诉雷峰网，“按照英伟达的生产计划，5月份H20会停产。”

近日传出的一份2025年4月9日的文件让H20的禁售有了最终结论。

文件显示，美国政府（USG）通知英伟达公司（NVIDIA Corporation），美国政府要求对出口至中国（包括香港和澳门）以及D-5国家，或总部位于上述地区、最终母公司位于上述地区的公司， 出口英伟达的H20集成电路及任何达到H20内存带宽、互联带宽或其组合的其他电路时需获得许可证。

4月14日，美国政府通知英伟达，该许可证要求将无限期生效。

虽然美国政府留了许可证没有完全禁售H20，但按照此前限制美国对中国出口高性能计算芯片的做法相当于是禁售。

消息传出后，英伟达盘后股价跌超6%。

行业分析师宇轩表示，“由于年初已有关于H20可能禁售的传言，因此市场对此已有充分预期。坚定看好国产卡。”

围绕H20对禁售，有两个关键问题，禁售对谁的影响最大？国产卡真的能国产替代吗？更进一步的探讨欢迎添加作者微信 BENSONEIT 。

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英伟达和互联网大厂最不希望H20被禁售

之所以H20是否禁售的消息多次反转，关键就在于对于禁售H20各方在博弈，从产业的角度，那谁想禁售H20？

“OpenAI 和Anthropic都有动力推动美国政府禁售H20。”算力行业资深人士博文认为，“AI的三要素算法、数据和算力，在算法和数据方面中美差距不大，但在算力上差距超过两代， Deepseek让美国公司感到紧张，他们怕被中国追赶，所以非常有动力推动美国对中国禁售英伟达GPU。 ”

但英伟达想极力避免其数据中心产品在中国被禁售。

根据英伟达截至2025年1月26日的2025财年财务报告，中国市场为英伟达贡献了约1305亿美元总收入中的171.08亿美元，占比约13%。

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