GLP-1药物引爆万亿蓝海：政策驱动下A股核心标的掘金图谱

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千亿级需求扩容：全球肥胖人口预计 2035 年突破 40 亿，中国超重 / 肥胖人群超 5 亿， GLP-1 类药物凭借“减重 + 代谢改善”双重疗效，渗透率将从当前不足 5% 向 2030 年的 25% 跃升，催生国内 800 亿元、全球 1600 亿美元市场。

3. 技术迭代加速：口服制剂（如礼来 Orforglipron ）、多靶点药物（如替尔泊肽）持续突破，提升患者依从性并扩大适应症范围，长期市场天花板持续抬升。

二、核心标的解析：产业链全维度布局

1. 创新药研发先锋

- 常山药业：核心产品艾本那肽与司美格鲁肽同属长效 GLP-1RA ，糖尿病适应症上市申请已进入专业审评阶段，减重适应症临床试验申请同步推进。若获批，有望成为国产首个长效 GLP-1 药物，抢占 10% 以上市场份额。

- 华东医药：利拉鲁肽肥胖适应症国内首家获批，口服小分子 GLP-1 激动剂 HDM1002 进入 II 期临床，双靶点药物 HDM1005 （ GLP-1/GIP ）布局领先，形成“注射

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