正文
为此，
他建议在做出投资决策前，先问问自己，会把全部的人生都押在这次的投资上吗？
普拉萨德提到了两种错误形式：一是做了不该做的事（买入劣质企业），二是该做的事没有做（错过优秀企业）。
就像在自然界中，所有生物都会把生存放在第一位一样，普拉萨德也选择先树立起“拒绝者”的角色，即使因此错过高额获利机会，也不会懊恼。
第二步则体现了那烂陀购股过程的具体细节——
以合理的价格（怎么买？）购入高质量股票（买什么？）。
对许多投资者而言，在恰当的时间买入恰当企业的股票，几乎就是投资的全部操作了。
但不同社会群体对“高”“质量”“公平”等词的含义有着截然不同的看法，他们判断企业价值的指标也各有不同。在普拉萨德看来，投资界对未来的痴迷，使历史数据研究的重要地位被缺乏真凭实据的鲁莽预测取代，这完全是本末倒置之举。
因此在那烂陀，企业历史上的已动用资本回报率（ROCE）成为他们筛选投资对象的第一道门槛，其投资标的也在这道门槛的初筛之后，再被依据多层面上的稳健性——已经发生且可靠的事实数据，如财务、战略、竞争地位——筛选出来。
由于高质量企业的长期特征不会受到经济起伏、行业变化甚至企业自身的短期波动影响，那烂陀便不会将股票价格的波动与企业业务的本质性剧变混为一谈。
那烂陀在过去十几年的投资历史中，只积极出手过3次，包括利用美国金融危机以及新冠大流行导致的全球股市恐慌大胆买进优质企业的股份。
在买入企业后，那烂陀就会进入一种“懒惰”的状态，不积极的买入所带来的对持股企业的自信，使得他们对卖出更加不积极。
在普拉萨德看来，只有优秀的企业才能创造巨大的财富，基金经理从优质企业资产价值的成倍增长中所获得巨额收益，可以填补他们因犯错而造成的投资损失——只有那些坚持做长期投资的人，才能从“复利”中受益。
通过执行一个简单的、可重复的投资过程，那烂陀将价值投资这一信条转化为可以付诸实践的模式。
至于为什么选择这一模式，普拉萨德写道：
“在我还是个年轻的麦肯锡咨询顾问时，我认为自己无所不知。然而随着年龄的增长，我反而感觉自己的无知面正在逐渐扩大。等成了一位上了些年纪的老投资人，我脑子里冒出来的全是各种问题，却一个答案都没有。我多希望手头能有现成的解决方案，但这只是一种幻想。因此我唯一的选择就是，内化并实施一套能够将复杂的世界简单化的流程，以期弥补自身智力与学识方面的不足。”
正是承认了自己对投资世界的复杂情况无法做到面面俱到，普拉萨德反而利用了一条稳健的道路获得了丰厚的回报。
书中的一些可供投资者学习的精华原则，总结出来分享给大家。
卓越的投资者，应该是卓越的拒绝者
规避风险至关重要。投资最重要的一课是避免重大风险，不要亏损。这一由巴菲特倡导的原则看似简单，但实施起来却具有挑战性。投资者应避免：
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那些由骗子把持和经营的企业
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陷入转型危机的企业
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债务水平高的企业
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并购狂热者
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处于快速变化行业内的企业
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不能“一碗水端平”地平等对待利益相关者的企业
由于市面上的优质投资其实寥寥无几，通过优先考虑风险规避，投资者可以保护他们的资本并增加他们获得长期成功的机会。这种方法可能意味着错过一些潜在的盈利机会（如“特斯拉”），但它大大降低了灾难性损失的可能性。
在自然界，所有生物都会把生存放在第一位，对动物界的猎物和捕食者来说，这也是一条铁律。而在投资领域，巴菲特是全世界最优秀的拒绝者，所以他才能成为全世界最出类拔萃的投资者。
质量胜于数量。投资者应专注于识别和投资具有可持续竞争优势的卓越企业。这些公司通常表现出：
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较高的已动用资本回报率
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强大的市场地位和不断增长的市场份额
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持续的盈利能力和现金流生成
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稳健的资产负债表，几乎没有债务
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称职且道德的管理团队
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耐用的竞争
护城河
通过专注于高质量的业务，投资者可以从长期的复合回报中受益。这些公司更有可能承受经济衰退、行业挑战和竞争压力，为长期财富创造奠定坚实的基础。就像有机生命体虽然高度复杂，但并不脆弱。
