火成这样了，为什么有人骂Labubu是郁金香？

凤凰网财经 · 公众号 · 财经 · 2025-06-14 19:04

主要观点总结

本文围绕Labubu的热潮展开，分析了其背后的争议、原因和现状。文章指出Labubu代表的情绪消费是一种承载着情感认同和身份表达的“社交货币”，在Z世代消费中极为普遍。同时，也指出了围绕Labubu的狂热已经有过火的迹象，需要警惕其带来的问题。

Labubu热议源于其独特的情绪价值，它提供的不仅仅是一种物品，更是一种社交货币和身份表达的方式，符合Z世代年轻人的消费逻辑和需求。

Labubu的核心用户群体主要是18-35岁的年轻女性、Z世代和都市白领，这一群体愿意为情感和认同付费。

近期围绕Labubu的狂热已经有过火的迹象，存在资本炒作、市场秩序紊乱等问题，可能伤害到真正热爱潮玩的人。

资本通过饥饿营销、区域限购和拍卖造势等手段，将Labubu推成天价“稀缺资产”，吸引投机者入场，可能导致市场失衡。

泡泡玛特需要保持开放的心态，理解并适应新的消费趋势和主力军的需求，同时需要避免过度炒作和资本逐利的风险，保持潮玩的本质价值。

一类是纯粹基于直觉的困惑：“不就是个布玩偶吗”“这玩意儿到底有啥用”，有的评论则对设计风格表示不解，认为“明明那么丑，凭什么炒上天”。

这类声音背后是大众对消费文化代际差异的陌生感，毕竟审美本就是个主观题，连国宝大熊猫都有人无感，倒也不足为奇。

这类评论还算客气，还有一类则更为尖锐，直接将Labubu定性为当代“郁金香热”，高喊“全都是泡沫”“击鼓传花”“崩盘前的疯狂”，感叹“每一代人都有自己的郁金香”，认为Labubu价格完全脱离工业品的本质，崩盘只是时间问题。

还有一类是带有“专业”性质的剖析，扣上的帽子更大。

这类分析往往聚焦于盲盒机制的“原罪”上，指责公司利用隐藏款稀缺性与随机概率，刺激消费者“以小博大”的投机心理。知乎上，有高赞评论甚至预言“庞氏骗局终会爆炸，只是下一轮玩家买单。”

泡泡玛特的原始股东蜂巧资本近期抛售全部泡泡玛特股票，套现约22亿港元离场，似乎也成为了这一类观点的佐证。

在这些观点看来，这类商业模式的本质，是操控概率，消费者沉迷于“情绪价值”的幻觉中，终将成为泡沫破灭时的代价。

然而现实却展现出更复杂的图景，这些质疑并没有浇灭市场的热情。

如果单纯是投机驱动，很难解释为何连仿冒版“Lafufu”“Lababa”“Lagogo”都能引发抢购潮，甚至让仿冒工厂订单爆满。

而根据财报，2024年，泡泡玛特实现营收130.38亿元，净利润31.25亿元。IP爆款THE MONSTERS系列（包含Labubu）一年就卖出了30亿。截止到6月12日，泡泡玛特股价273港元/股，相比于2024年12月31日8 9.65港元/股的价格，增长了205%。

是什么造成了割裂？

如果就用“盲盒+隐藏款”、明星效应为Labubu的爆火下注脚，未免有些片面。爆火的方式若真如此粗暴简单，意味着玩法并非不可复制，然而就连泡泡玛特本身，也很难复制出下一个Labubu。

年轻人在为“情绪刚需”付费，而老一辈以“郁金香泡沫”来解构Labubu，这种代际认知鸿沟，本质上是“效用至上”与“意义消费”的价值观断层。