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与此同时，亚马逊（NASDAQ:AMZN）市值暴涨了近80倍。
而Costco正是极少数在面临亚马逊等电商渠道冲击下，依然能够维持强劲增长的实体零售企业，虽然市值增速不及亚马逊，但这15年间，其市值也翻了十余倍。
Costco股价表现 来源：东方财富Choice数据
互联网化的团购业务更适合中国，但由于多种因素的影响与限制，本地生活服务团购的发展更加顺利。
在首店大获成功之后，如今Costco已确定将在上海开出第二家门店，并且还将落户苏州、杭州等地。
但对于Costco在华的发展，普遍存在着两种观点，支持方认为Costco模式能够在高密度人口地区复制成功，而反对方的观点，则普遍基于中国互联网基础设施的便利程度。
真格基金合伙人张亚哲就曾表示：“Costco模式跟电商模式不是同一个体量级的模式，未来Costco依然会缓慢的成长，成为一个中产阶级生活方式的必需品，但是人们大量的消费还是在互联网上（完成的）。”
毕竟在团购这件事上，中国的互联网化程度的确比欧美高得多。
2009年，在饭否网仍在存活边缘之际，王兴在北京华清嘉园的三居室中，向团队描述他所找到的方向——
“互联网营销已经从门户网站模式走到了搜索引擎模式，而接下来团购模式必将出现重大机遇，这种方式的美妙之处就在于，很好地融合了营销与销售两个动作。”
广大中小商家一般无力支付巨额的传统网络媒体推广费用。因此，他们多在商家周边学校、社区或者沿街发放宣传广告。
团购网站的出现，解决了商家两方面的问题：商家不需要提前支付大量的广告费，只需要按照销售金额支付一定的推广费；另外，团购网站确实能够为商家带来大量的用户。
将商家广告投入的开销让利于消费者，同时团购网站也可以分享到部分利润，这就是美团（HK:03690）伊始的商业逻辑。
同时，美团也与海外的老师Groupon走了一条完全相反的路，团购行业的鼻祖 Groupon 是高毛利、高运营成本的商业模式。而王兴经过摸索和思考，
认为团购要做出规模和壁垒，要为消费者提供高品质、低价格的服务；为此，公司做到高效率、低成本；高科技，低毛利。
2010年3月，美团正式上线，第一单销售的商品是相当小众的梵雅红酒，当时卖出了79份，销售额不到4000元。
千团大战时期的故事已经被重复了太多次，在此也毋需赘言。但美团之所以能在最后胜出，除了一直以来对现金流重视的战术之外，更关键的是当时坚守服务团购的战略。
2011年，实物团购发展极为迅猛，很多团购网站将精力放在了化妆品、服装等高毛利商品上，一度将服务团购晾在一边。以当时的竞争对手拉手网为例，2011年9月，其商品类团购占到总团购数目的80%左右.
而美团的服务团购收入，则一直占到总业务量的90%以上。
在团购大战如火如荼之际，王兴也表示：
“我相信本地服务跟商品团购，从根本上是两种不同的电子商务。
在商品的团购方面，淘宝聚划算在可预见的未来都是第一名。而我们一开始就非常明确，哪怕现在小，但是要做快速增长的NO.1，而不是一个非常成熟市场的第三、第四名。”
这主要是由平台属性所决定的，服务团购与实物团购的渠道运营、销售模式、管理完全不同，仅仅扮演营销平台角色的团购网站，对商品质量水准和配送环节无法做到有效监管。
尤其在货品管理方面，团购网站短板凸显，这也决定了即便有能力自建物流仓储，依然不能解决根本性问题。
美团股价表现 来源：东方财富Choice数据
当服务团购业务雄踞市场后，美团基于本地生活服务的优势推出了外卖业务，资本市场也对其一路看好。
尤其是在2019年二季报，美团首次实现规模盈利后，其市值一路飙升，已基本稳坐中国互联网界第三把交椅。
不过，市值屡创新高的美团，外卖也逐渐见顶，王兴正亟需找到一条新的增长曲线。现在看来，它所下注的一条核心赛道正是实物团购，无论是对标拼多多的团好货，还是对标兴盛优选的美团优选，都是其中的典型代表。
