正文
展望2019，自然换机或带动销量阶段回暖。
由于智能机季度出货高点出现在2016Q4，考虑到1.5-2年的换机周期，
2018H2-2019年预计会有自然换机导致的阶段性出货上扬
，但是从整体来看，当前处于4G尾声5G未落地阶段，加之手机同质化和换机时间延长，整体表现预计仍将维持疲弱态势，静待下一轮5G等革命性创新带动的销量回升。
展望2019，关注生物识别、光学、5G等领域创新。
智能手机目前出货量级到在14-15亿部，相比PC、Pad、电视等每年各2-3亿部仍然是消费电子中市场最大的细分领域。并且从用户角度看，智能手机是占用时间最长，粘性最大的终端，同时也是创新最频繁，更迭最快的消费电子终端。从历史来看，从功能机到智能机，从LCD到OLED，从非全面屏到全面屏，从单摄到双摄，从电容指纹到3Dsensing，从有线耳机到无线耳机，从有线充电到无线充电，从普通CPU到集成AI处理器，每一次进步都给产业链公司带来新的增长动能。展望2019年，我们认为生物识别领域的
屏下指纹指纹识别方案
、光学领域的
三摄和3Dsensing
、以及5G领域的
射频天线、前端
方面将是确定性方向，而面板、触控、声学方面创新则建议持续观察和跟踪。
面板：OLED加速挤占还是LCD余威犹存？
OLED面板在智能手机上的应用由三星所力推，包括硬屏、柔性屏在其自有品牌的渗透率预计超70%。2017年A客户十周年新机上首次搭载三星供应的OLED软屏，引领非三星系列的应用潮流。然而超100美金的ASP也使得iPhoneX售价创历史新高，导致后续销售乏力。2018年，A客户将与三季度发布基于X的三款改进机型，搭载面板由原先的三款OLED变为大概率两款搭载OLED屏幕，一款搭载LCD屏幕，其中LCD款国内售价预计在5000元左右，出货量占比预计超50%，多机型+低价策略预计将渗透更多下游用户。看至2019年，LG、京东方、深天马、华星光电的OLED产能逐步开出，将有效竞争三星霸主地位，面板价格走势需持续关注，一旦ASP降至合理区间，OLED作为实现真正全面屏的关键部件将加速挤占LCD市场。
触控：外挂、oncell、incell发展趋势需持续跟踪。
在触控方案方面，主要分为A客户主推的incell方案，三星主推的oncell方案以及第三方厂商主推的外挂方案，其中OLED屏幕由于其驱动原理所限制而无法适配于incell方案。2017年iPhoneX虽然采用三星供应的OLED柔性屏，但并未使用其oncell方案而是采用外挂式方案，而iPhone8/8Plus则是采用incell方案。展望未来，三星品牌中OLED占比超70%，大概率仍然采用oncell方案，而其他OLED手机选择外挂还是oncell方案，LCD手机选择外挂还是incell方案，仍然需要持续关注。
声学：有线耳机无线化，Airpods持续引领行业创新。
在声学方面，我们认为下一次创新仍然在无线耳机，A客户于2016年发布第一代无线耳机，相比于传统无线耳机，产品集多规格光电传感器与蓝牙控制模组于一体，实现无缝蓝牙连接与佩戴状态判断；续航突破明显，5小时的单次续航远超同类蓝牙耳机，同时采用独立充电盒设计，将有效续航时间延长至超过24小时。我们预计2017/2018年出货量在1300/2600万部左右，实现翻倍增长。展望2019年，下一代Airpods预计加入防水、降噪等新功能，持续引领行业创新。
“全面屏”时代，传统指纹遇冷，屏下方案有望成为生物识别新趋势。
智能手机进入全面屏时代，屏占比超过80%是基本要求，甚至接近95%，在此目标下，前置镜头，听筒，指纹键以及品牌logo等元素都面临进一步缩小甚至从手机正面移出的要求，其中传统指纹识别模块首当其冲。作为替代方案，
后置指纹识别
由于在便捷性上不及正面方案，对于手型较小的用户不便，且会破坏机身背部整体性，在美观程度上也有所不足，我们认为此方案只是屏下、3D、虹膜尚未商用时厂商采用的低成本方案，后续的方向大概率将指向中低端机型以及作为3D、虹膜等的辅助。
3D人脸识别
目前仅在苹果iPhoneX，小米8，OPPO FindX上有所应用，模组价格高达20美元但前置功能目前仍较为单一。
虹膜识别
则仅在三星品牌中有所应用，其他主流终端厂商尚无引进的态势。
2D人脸识别
虽然在软件上有所提升，但是仍需要正面摄像头，后续大概率也将被移除。而
屏下方案
既满足了全面屏时代对于取消手机Home键的要求，同时也符合用户在手机正面操作的习惯，目前应用的厂商有VIVO、小米、华为，潜在还将有OPPO、三星等加入阵营，中短期将成为生物识别的新趋势。
光学率先落地，超声波后续跟进，屏下指纹识别加速渗透。
在屏下指纹识别方案中，目前共有三种不同的解决方案，第一种是以汇顶、新思为代表的光学方案，第二种是以高通、FPC为代表的超声波方案，最后一种是正在研发过程中的半屏甚至全屏幕识别方案。其中光学方案已率先落地，在VIVO、华为、小米等终端获得应用，由于其需要光源故终端手机均为OLED屏幕；超声波方面三星将在下一代旗舰机S10上采用，选择高通方案。
国产手机厂商主导，屏下指纹光学方案日新月异。
光学屏下指纹的应用始于国产VIVO X20 Plus屏幕指纹版本，是由VIVO在2018年CES展会上发布，指纹识别方案是由新思提供的第一代FS9500 Clear IDTM。随后在2018年3月，VIVO X21发布，新机搭载第二代屏下光学指纹识别技术，采用新思方案以及汇顶科技的屏下光学指纹识别方案。在2018年6月，VIVO发布旗舰机VIVO NEX，搭载第三代屏下光学指纹识别技术，汇顶科技独家供应方案。其他品牌机方面，华为Mate RS保时捷版于2018年3月发布，搭载汇顶方案。小米8透明指纹探索版于2018年5月发布，同时采用新思和汇顶方案。魅族16于2018年8月发布，其屏下指纹采用汇顶方案。
新一代屏下识别采用摄像模组方案。
技术发展至摄像模组方案，在结构及零组件上有较为明显的差别。根据VIVO专利报告书，最新的指纹识别方案为在屏幕下方放置摄像头，整个模组包括电路板（11），影像传感器（12），镜头组件（15），发光单元（13），光圈（14），其中镜头组件中又包括镜片固定件（151）、镜片（152）、镜头保护件（153）。模组运行时，发光单元（可见光LED、紫外光LED或者OLED自发光）发出的光线经过光圈后均匀照射至上方盖板外的手指后，部分光线经用户手指反射透过镜片，然后聚焦到图像传感器上，通过处理芯片将得到的指纹图像与预先存储的指纹图像特征点进行比对，从而实现指纹识别。
相对于前期方案，摄像模组方案中传感器与屏幕解耦，模组简单，成像更加清晰。
