精酿啤酒是下一个风口？

GPLP · 公众号 · 科技投资 · 2024-09-20 17:45

主要观点总结

本文分析了国内啤酒行业在存量市场竞争下的新变化。头部企业销量下滑，但高端产品仍是盈利主力。除高端化外，精酿啤酒等细分市场崛起。啤酒企业发力高端市场和挖掘新赛道以寻求增长，但精酿啤酒的小众性难以带动行业大增量。同时，啤酒企业也注重线上销售和新渠道的开辟。

国内啤酒市场增长逐渐放缓，头部企业销量下滑，但高端产品仍是盈利主力。精酿啤酒等细分市场展现良好发展前景。

高端啤酒赛道竞争愈发激烈，各大啤酒企业纷纷发力高端化，但部分啤酒企业高端化呈现疲态。消费者更加注重体验、追求个性，高端化逐渐从品质提升向价值化、体验化转变。

精酿啤酒作为小众品类增长可观，受个性化、品质化消费趋势影响。虽然精酿啤酒仍有很大的增长空间，但在整个市场中的占比不会非常高。

啤酒企业除发力高端市场和培育新赛道外，还注重线上销售和新渠道的开辟，通过电商平台和数字化营销探索新销售模式，增强和消费者的互动。

与此同时，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太的营收增速也明显放缓。上半年，这3家企业的营收相比去年同期分别下滑0.5%、7.06%、4.3%，但燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒营收则均保持个位数增长。

盈利方面，绝大多数啤酒企业还都处于相对健康的状态。上半年，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太净利润分别为47.05亿元、36.42亿元、5.14亿美元，同比增速分别为1.2%、6.31%、-6%，燕京啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒净利润同比都实现了增长。

不过，国内啤酒市场的寡头格局并未改变。华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太依然占据着较大市场份额，是行业第一档，年营收皆在300亿元以上；重庆啤酒、燕京啤酒是第二档，年营收介于100亿-300亿元之间；其他为第三档。

另有数据显示，规模以上啤酒企业产量自今年3月份开始连续4个月同比下降，单月产量分别下降6.5%、9.1%、4.5%、1.7%。对比一季度，二季度各家啤酒企业的营收、利润、销量增长普遍放缓。

二季度，百威亚太三项核心经营数据均出现两位数下滑，销量、净收入、正常化除息税摊销前盈利同比分别下滑10.3%、18.5%和20.5%；青岛啤酒销量、营收同比分别下滑7.8%、8.9%，只有归母净利润同比保持增长；重庆啤酒二季度营收、销量保持增长，但归母净利润同比下滑。

上半年，尤其是第二季度，啤酒市场下行不仅和消费变化有关，还受到天气等因素影响。

对此，华润啤酒表示，今年以来，消费出现新常态和新形势，加之上半年气候冲击，啤酒产业高端化发展速度没有达到好的预期。

惠泉啤酒则表示，二季度南方地区连续较长时间的阴雨天气让南方地区啤酒消费受到一定影响。

重庆啤酒则称，受到与啤酒需求相关的消费场景复苏乏力及极端天气影响，该公司可能无法达到年初的营收预期。

高端赛道竞争白热化

伴随着增速放缓，国内啤酒行业已经步入存量市场。在这种情况下，各大啤酒企业纷纷发力高端市场，开辟第二增长曲线。高端化也被各大啤酒企业视作突破增长瓶颈的重要举措。