正文
自年初以来，埃克森美孚(NYSE:{{7888|XOM}})的股价一直承受着较大压力。尽管2018年{{8849|原油}}价格在较高区间交投，但由于这家全球最大石油生产商的业绩未能达到{{erl-7888||季度盈利}}预测，投资者避开了这家全球最大的石油生产商。
截至周五收盘时，埃克森美孚股价已跌至75.55美元，2018下跌了近10%，抹去了过去12个月的所有涨幅。不过，这波下跌将公司的股息收益率推高至4%以上，那么问题来了，对寻求长期收益的投资者来说是一个购买机会吗？
尽管埃克森美孚暂时受挫，但笔者相信它并没有失去光芒，投资者应该关注该公司在最近原油价格下跌后进行的重大转型而可能产生的长期价值。
多元化业务
埃克森美孚商业模式最大的优势在于其多元化。该公司还经营着世界上最大的一家综合炼油商，并销售石油化工产品。换句话说，埃克森美孚的收入来源不仅仅依赖原油。
这种多样化提供了一种健康的平衡，提高了公司在原油和{{8862|天然气}}价格出现周期性下跌时继续产生现金流的能力。
自2014以来，大宗商品价格疲软对埃克森美孚的上游业务造成了相当大的冲击，而上游业务也是埃克森美孚一直在苦苦挣扎的领域之一。在剔除第四季度一次性税收优惠的情况下，该公司美国上游业务的潜在亏损为5.41亿美元，埃克森美孚该业务已连续第12个季度亏损，这似乎是对公司股价的最大拖累。但埃克森美孚管理层有一个应对这一局面的计划。
为了应对原油价格的周期性下滑，埃克森正在投资数十亿美元，以增加西德克萨斯州和新墨西哥州二叠纪盆地的原油产量，扩大现有业务，加强基础设施建设和建设新的制造基地。
受最近公司税率降低的鼓励，该公司计划在2025之前将其在二叠纪盆地的原油和天然气产量增加两倍。埃克森美孚还计划将新增的原油产量与其炼油和化工业务整合，以获取更多利润。
债券收益率的威胁
