媒体聚焦 | 债市对外开放迎来新机遇

主持人（张媛）：我们看到债券通终于上线了，现在开推的只有北向通，成交首日非常活跃，从这次看到债券通的连通有什么机制上的创新吗？

宗良： 从某种程度上来看的话，咱们这次的债券通应该说是中国债券市场开放的重要举措，也是债券市场深化开放得很重要的方面，可以说是债券市场重要的里程碑，这次有很多的创新性，我觉得首先体现在它的流动性与效率方面，这中间有一个明显的提高，比如在清算、甚至包括托管方面都有很多的创新。

第二个角度，就是相比过去，它在额度上也开始有一个变化，过去的话都是强调额度，今天在额度上也不强调额度的问题了。

第三个方面，我觉得这个比过去更加直接，就是直接对着一个市场，更加的体现“通”的含义，把通是直接连上，这是什么意思呢？我觉得这几个方面应该说是很重要的。

主持人（张媛）：好的，外资进入到中国债券市场更为便利，而且没有额度限制，但截止到目前境外机构参与到中国债券市场一共400家，而且总投资额是超过8000亿元人民币，这次的债券通和以前进的中国债券市场投资者相比有什么区别呢？

杨勤宇： 我们觉得债券通相比于以往的话实际上主要是通过一系列的发行、交易、托管、结算制度安排，以香港为纽带把境内的债券市场和国际的投资人整个连接起来。主要有三种渠道，一种就是传统的QFII、RQFII，另外一种就是我们所谓的境外央行等三个机构，剩下的主要是北向通，相比QFII、RQFII这块，北向通第一点来讲它在机构的准入环节是非常便利的，相比以往的话需要委托境内的清算行去开户，北向通这块可以直接委托代理备案机构登记备案就可以进入。在额度方面来讲的话，相比QFII、RQFII来讲的话目前没有额度的限制。从交易方面来讲，境外机构可以直接通过境外现有的彭博系统和外汇交易中心的系统直连，可以直接进行交易。这个和它境外机构现有的交易惯例都是一致的，所以这块交易便利成本也很高。

结算来讲的话，主要是借助于香港的中央结算系统CMU和境内的国债通和上金所进行直接联系，后台结算，所以只要我们北向通一点记录，只要你接入这个CMU，接入到这个债券通的交易平台，实际上相当于你已经连通了整个的国内债券市场。