调研纪要：华为问界&超充供应链弹性测算

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降价+华为Mate系列手机发布的宣传效应带来巨大关注度，问界用户画像多为35-40岁以上，企事业单位的中年人，与华为手机用户重合度高，此番M7新款推出促使保守人群（跨越鸿沟理论，后50%为保守人群）转向EV（25-30万元新能源渗透率约50%）。

目前M7大定已超5万台（预计60%为MAX版），超市场预期，考虑交付爬坡等因素，23年交付有望超3万台；参考25-30万五座SUV爆款小鹏G6、理想L7，结合供应商对未来指引，按保守、乐观两种情形，预计24年销量分别有望达18、36万台。

M9：

计划12月上市，预计售价50-60万元（支持800V快充），分为纯电/增程两版，车长、轴距分别有望达5.2、3.1米，三排6座布局，相比M7会有更豪华和科技感的座舱；

将在大型SUV领域增加优质新能源车供给，预计率先冲击的依旧是燃油车豪华品牌（40万以上BBA进入SUV销量前十车型月销合计1.1w+，同价格带电动车渗透率约27%，低于行业整体）。

M9有望受益于M7的强势口碑，结合供应商对未来指引，按保守、乐观两种情形，预计24年销量分别有望达12、24万台。

M5：

分为纯电和增程两类车型，售价24.98-33.18万元，8月销量2.2k，结合供应商对未来指引， 按保守、乐观两种情形，预计24年销量分别有望达2.4、6万台。

超充

1、华为600KW超充桩产品已开始布局。 华为600KW 液冷超充桩，充电功率是目前国内的最高水平。 可以配套问界M9（100度电纯电版本），实现10分钟充100度电，超充桩整体配套液冷体系。

2、华为超充桩品质领先，具备品牌效应。 华为桩的领先体现在：1）功率更高：单桩600KW高于同行水平（友商目前单枪体顶配在480KW以下）；2）适应各类工作环境：基于整套液冷体系，华为的桩密封性更好，即使在恶劣的环境下也能保持相对稳定的运行（典型如川藏线上等），故障率低，服役年限长（8年以上）。

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