【医药】云南白药：白药控股引入江苏鱼跃，混改更进一步，新活力可期

天风研究 · 公众号 · 证券 · 2017-06-08 07:44

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混改再进一步，白药控股股权结构浮出水面

作为国企改革特别是混改的标杆，公司的控股股东此前已通过增资引入新华都，并已按照市场化原则组建了董事会、监事会及管理层。作为白药控股混改的第二步，此次拟通过增资方式引入第三方投资者江苏鱼跃，白药控股最终形成云南省国资委45%、新华都45%、第三方投资者10%的股权架构。

※ 白药控股股权大优化，市场化治理及高效决策机制带来活力大提升

此次引入江苏鱼跃的最大作用在于使得白药控股股权结构更为合理，白药控股董事会将由五名董事组成，其中云南省国资委、新华都各提名两名董事，江苏鱼跃提名一名董事。白药控股不但管理上实现市场化（白药控股的经营管理层人员已经完成了市场化选聘，所有高级管理人员均不具备公务员或参照公务员管理的人员之身份），更重要的是后续的经营决策上可更为高效（引入第三方有利于解决两个大股东的决策分歧，且江苏鱼跃市场化经验丰富）。通过混改实现控股股东的股权优化和市场化管理有望自上而下推动公司的市场化管理和经营进程，激发公司内部活力。