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李驰 深圳同威投资管理公司董事长
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乐趣投资（ID:lequtouzi）
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“中国崩溃论”不攻自破 不远的将来看万点
江涛：乐趣投资下午茶，4点一起来喝茶。欢迎收看第141期乐趣投资下午茶节目。
我是主持人江涛。现在我在深圳，坐在我身边的嘉宾是深圳同威资产公司总经理李驰先生。
我和李驰先生算是老朋友，2007年的时候帮他策划过一本书叫《白话投资》。之后李总又出版了2本书，其中最新的一本是在2014年9月出版，叫《投资是一场长途旅行》。这次见到李总，他刚刚从美国长途旅游回来。
您这次出去旅游了多久？
李驰：
不单去了美国，还去了南美，22天，算是我10年来旅行时间第二长的一次。上一次是2006年去西藏，25天。这次是22天，去了厄瓜多尔、古巴，最后一站是纽约。
江涛：那您这次旅行有什么收获呢？
李驰：
收获就是看到一个国家要想把经济发展起来，不是那么容易的。
你看古巴从上个世纪50年代、60年代到现在，50年过去了，基本上没有什么变化。厄瓜多尔在南美，国家货币贬值之后也是积重难返。但你看美国，如果看纽约地铁，你会认为它旧了，远不如我们中国任何一个城市的地铁，但放在100年前该有多新？所以，现在你看我们是新的东西，要用旧了，至少也要60年、80年吧。
站在这个基础上，那些所有的“中国崩溃论”虽然年年都有人叫，但现在都已经不攻自破。
江涛：所以您认为现在中国在一个崛起的时代？
李驰：
这是个大的时代，短看百年，大看千年。现在说千年雄安，我想百年是最起码看得到的。从1979年改革开放到现在还不到40年，离百年还有60多年。
江涛：所以中国的未来还有很大的光明前景？
李驰：
对，在这个基础上，就是我2011年所谓的万点论。
尽管眼前好像距离比较远，但是我有信心，在不远的将来一定看得到这个万点。
就跟当年深圳的房子在几千块一平方的时候，几乎没有一个人看到十多年之后十万元以上的房价。但之前你要看到的话，好多人以为你是疯了（笑）。
江涛：
站在现在的时点看，时间跨度长一点的话，我们可以看到一个不同的世界。
您为什么会把投资当成一场长期旅行？旅行和投资之间有什么样的关联？
李驰：
讲白了，买股票如果套住，短期好像就是输了，但是如果长期看，后来赚了好多倍之后，你就赢了。所以如果是短途旅行的话，可能跟投机有相似之处，但要是长途旅行，沿途的风景是不一样的。投资也一样。
用大的一句话来说，世事的本质是一样的，起和落的本质是一样的，但是快慢的节奏、起落的原因好像每一次都不一样，这就是跟旅行相似之处。
如果都是一样的话，还出去看干嘛呢？就没有意义了。
投资最重要的事就是看得足够远
江涛：
您刚才说到，在不远的将来，我们可以看到一个万点的牛市。我也注意到国庆节前，香港的《经济一周》杂志给您做了一个封面专访，您也说到万点的牛市。
那您现在能把支持这个观点的理由再阐述充分点吗？
附图：2017年9月29日，李驰为香港《经济一周》的封面人物，标题为《中港股市双线出击，押注平安福耀》
李驰：
股指多少点，某种意义上跟股票每股多少元一样听起来不重要。
中国在经济总量上赶超美国，基本上现在是有共识的，虽然在人均上还是很困难，但是经济总量在2025年、2030年可能就能超过，好像就是10年的事。
GDP的上超，和对应GDP的股市比例，在全球都有一个规律。另外，大的指数对应的就是大公司的市值，而大公司现在主要在金融板块上，去年银行板块赚的钱基本上就是半壁江山的利润。所以这些大公司的盈利拐点并没有到达，经济一旦再复苏，银行、保险等利润总量再上一个台阶也是可以预期的。
这些大公司的总市值还在成长，再加上大家对市场市盈率的心态变化，在恐惧的时候给的估值偏低，比如银行现在才几倍市盈率，一旦热闹之后给到十几、二十倍的市盈率也不是不敢想象的。
一个还在增长的大的经济体，给一个相对高的估值，而且未来还有一个适当的成长，一万点就是建立在这样一个非常理性的基础上推理出来的。
何况还有更多的M2增发，政府不断地把钞票印出来，导致经济总量的数字是会变大的。
拿一个标注看，就好像100年前美国人的工资是十几美元，中国人30多年前的工资也是20多元人民币，而今天古巴人的工资是30美元。
江涛：一个月的工资？
李驰：
一个月（笑）。所以你的经济好或不好，跟时间标注的刻度有关。我在10年前说过，
中国平安
输掉一个富通，输掉三五百亿是小菜一碟，未来中国平安一年赚500亿是很轻松的一件事。现在发现中国平安半年就可以赚500亿，也不到十年。
刚刚讲到
投资最重要的事是要看得足够远，如果这个看准了，你要想输钱都太难。
现在对应的指数才3000多点，一旦市场再继续上涨，信心再增加，全球资金不断配置A股，（指数上万点也不是难事。）
其实全球资金也不是完全理性的。现在外资通过沪港通、深港通进来，每天流进的数量比国内的要凶猛，配置的都在我们所谓做价值投资的蓝筹上面。
我的意思是，现在喜见中国的股民在慢慢知道什么叫投资，而不是投机。
2000年的时候，经济学家吴敬琏曾说中国股市是个大赌场，但现在却是个很好的资产配置的地方。
中国牛市只是滞后 很值得做好资产配置
江涛：
我们也注意到，现在外围股市不断创新高，包括港股国庆节的时候也创了十年来的新高。
如果从一个全球的视野来看，A股整个估值跟全球来比还是一个洼地，（还是一个值得资产配置的地方。）
李驰：
这个市场就是这样的，中国股市从来没有缺席过任何的全球股市盛宴，但是每一次都有相对的时间差异，并不是完全同步的。就像好莱坞大片全球发行，中国也不会缺席一样，它可能会滞后一段时间。
所以对于这一轮牛市，我觉得叫滞后，而不是缺席。
而且中国股市前两年走出了一个独立的杠杆行情，全球也没有，我自己给它加了一个词叫
插队行情
，把排队的人都挤出去了。
现在好在它在往有序的方面靠拢，而从无序到有序就是价值投资人赚钱的一种过程。
江涛：在这种无序到有序的过程中，作为投资者来说，应该怎样应对市场的变化？
李驰：
做价值投资的人注意两个点：一个就是在低位布局，一个就是傻傻地等待它变高。
