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例如，一个合理估值30倍PE的公司，随着市场上涨估值60倍PE，如果保持这样的高估值需要企业盈利持续高速增长，
连续高速增长对于大多数企业是做不到的，所以降低估值最好的办法就是并购一个20倍PE同行业非上市的公司，通过并购之后企业的估值就下降了。
并购的钱从哪里来呢，就是再融资！
望京博格在2018年做过一个统计，历史上IPO融资总额是3万亿左右，但是再融资（非公开发行股票就是定增）的融资总额是4.5万亿左右，之后由于市场低迷再融资遭到限制，很多公司又开始通过发行转债融资。
证券市场的价值就是融资与定价，在2014年之前的定增基本都是赚钱的，但是在2015年之后很多定增都是赔钱的，例如，通过定增融资最多的公司之一就是乐视网了。
目前市值仅为67亿元的乐视网，历史上一共融资100亿（按标准1），其中IPO融资7.3亿元，定向增发募集60.28亿，还有发债等等融资方式，其母公司通过私募募集再借给上市公司的方式融资253亿。
起初定增市场规模仅为1万亿之下的时候，毕竟市场规模小，定增股票解禁的时候，上市公司会配合各种利好，所以定增都是赚钱的。
但凡捡钱的事情，跟我们普通投资者是没有啥关系的，但是之后各种定增私募、公募基金成立了，我们普通小散户也可以参与高大上的游戏了，定增市场规模也高达4.5亿，这个时候定增是否赚钱就不好说……
例如，在2015年神创时代，创业公司的老板与员工都借债参与公司的定增，好像这个就是天上掉馅饼的事情，如果错过就相当于错过了一个亿…… 结果就是创业板从4000多点，直接最低跌倒1181点跌幅将近75%，基本定增股票给予9折的优惠，无法覆盖75%的亏损啊……
再重复一次新条款：
“
9折改为8折；将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名；
”
再融资的放开解决企业融资的问题，对于企业是好事，但是对于投资者是否是好事，关键取决于企业拿了钱能赚到更多的钱吗？
刚才说了，如果有企业说，融资去买地盖楼房，估计没有人愿意在借给他，因为房地产的前景不好；
那么接下来，即便再融资放开了，能融的钱的企业，是不是好企业不好说，但是一定是能讲出故事的企业。
现在看能融资的钱的企业，大概率是新兴企业，例如芯片、5G、生物医药、新能源汽车，
这些企业是否能成功不知道，但是融资一定是干新兴产业了，钱投出去成功与否不重要，因为实验或者探索一定有成功也有失败，这个对于我们经济产业转型一定是好事，所以就放开再融资了。
