正文
二级市场机构行为主要线索如下：
（1）非银部分：
①基金过去一周显著增持，政金债、国债、普信债和二永债等均明显买入，对各类券种情绪快速修复，其中重点增持政金债；
②理财过去一周小幅增持，继续增持政金债、存单、金融债和普信债等，其中对于金融债的买入规模回落，对于存单和3-10年政金债的买入规模明显增加；
③保险继续增持超长地方债，但是对于10年以上超长国债和二永等债券转为净卖出；
④其他非银产品过去一周小幅增持，继续大量买入存单，少量买入中长期限国债、超长地方债、长普信债等；
⑤其他机构（境外机构等）过去一周增持力量明显减弱，减少对于存单和1年以内国债的净买入，但是对于中短和中长期限国债买入力量还基本持平。
（2）银行部分：
①大行小幅增持存单，但是对于国债、政金债、地方债均明显减持；
②农商行大量减持存单和各期限国债及政金债。
分位数角度看：
（1）基金过去一周长短买债力量切换，前一周重点买入中短债券，但是过去一周对于中长和超长期限利率债、各期限普信债和二级债的买入情绪快速修复，上述长债买债分位数快速触及90%分位数，而对于中短利率债的净买入规模分位数回落至70%以下；
（2）理财过去一周主要偏好利率债，尤其是政金债，对于3-10年政金债买入规模达到100%分位数，对于1年以内普信债的净买入规模分位数回落至2%；
（3）保险对于超长地方债的净买入规模维持在93%分位数，对于中短期限利率债买入意愿也相对较高，对于1-3年国债和政金债分别触及100%和93%分位数，但是对于超长国债和5-10年二永债等净买卖分位数回落至10%以下；
（4）农商行净买卖中长期限利率债、各期限地方债以及存单的规模也明显回落至10%分位数以下。
重点机构大额净买卖角度：过去一周，基金有3个交易日出现大额净买入，农商行有2个交易日出现大额净卖出，买卖换手规模较大。
过去一周关注：
（1）基金过去一周长短买债力量切换，前一周重点买入中短债券，但是过去一周对于中长和超长期限利率债、各期限普信债和二级债的买入情绪快速修复；（2）保险继续增持超长地方债，但是对于10年以上超长国债和二永等债券转为净卖出。
未来一周关注：
机构行为可能因为跨季出现明显切换，例如（1）部分银行和保险机构可能倾向于在一季度财报结束期前释放收益、兑现浮盈，但是跨季后可能转为布局买入，在合适的时机增配债券，（2）部分保险机构可能因为跨季后优化偿付指标诉求再度变弱从而减少对于高流动国债的买入，（3）部分理财等机构可能收益于跨季后资金回流，从而增加债券尤其是普信债的配置。
