传媒板块景气反转——中证传媒指数分析

主要观点总结

本篇文章主要分析了传媒板块的运行情况，包括行业表现、估值情况以及重点公司的业绩。同时介绍了中证传媒指数的相关情况，包括指数构成、主要成份股的景气度、估值指标等。文章还提醒了基金投资的风险。

关键观点总结

关键观点1: 传媒板块运行良好，AI应用助力发展

传媒板块在近期表现良好，受到小红书及AI的催化，AI应用端表现较好。DeepSeek等AI应用展现出强劲增长势头，推动了传媒行业的发展。

关键观点2: 电影市场繁荣，春节档票房创新高

春节档电影市场繁荣，总票房大幅增长，创下新的纪录。优质影片与政策红利的叠加为电影行业的持续繁荣奠定基础。影院作为文化消费的重要场景，有效拉动IP衍生品及周边线下商圈消费。

关键观点3: 游戏行业迎来新机遇，苹果税调查助推行业变革

游戏行业因苹果税调查而获得新的发展机遇。第三方平台下载开放以及应用商店费用调查推动了游戏行业的变革。随着文娱消费政策的支持和技术加持，游戏板块或将迎来新一轮产品周期。

关键观点4: 中证传媒指数反映传媒领域上市公司证券表现

中证传媒指数包括游戏、广告、影视等板块，主要反映传媒领域上市公司证券的整体表现。其前十大成份股大多是景气度较高的企业，未来成长空间大。此外，该指数的估值指标处于历史较低水平。

正文

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AI应用

根据AI产品榜·应用榜（APP）显示，DeepSeek应用（APP）自2025/01/11日发布，截至1/31日上线仅21天，日活跃用户（DAU）达到2215万，成为全球增速最快的AI应用。 DeepSeek于1月20日正式发布DeepSeek-R1并同步开源模型权重，其在后训练阶段大规模使用强化学习技术，在仅有极少标注数据情况下，提升模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI1正式版。

DeepSeek新模型延续其高性价比优势，且代表开源模型能力突破追赶以OpenAI为代表的闭源模型能力，其在AI底层技术层的创新，也代表了国产大模型能力也有望引领发展的新范式。同时，更高性价比的开源模型推动了“技术平权”，使得在应用场景研发侧有更进一步的可能，或将加速场景+AI的产业实际落地。AI作为生产工具层的变革力量，将持续渗透和优化产业生产工业化链路，推动产品的降本增效及形态的升级，细分场景+AI价值继续深化。

电影

截至2月5日9时，2025年春节档总票房为95.10亿元，同比大幅增长18.6%，达成新的影史春节档最高票房纪录。具体来看，观影人次达1.87亿次，创影史春节档最高纪录。《哪吒之魔童闹海》在春节档期逆势突围，首日票房夺冠并在激烈竞争中不断攀升，累计票房创下国内影史记录。

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