从金融本质说起：没有场景化，消费金融没有任何机会

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中国年轻人的消费信贷习惯正在发生巨变。

虽然和欧美相比，中国仍然是比较传统的国家，子女对父母的依存程度仍然较大，但趋势是中国人正在变得独立。年轻人对信贷的容忍度，或者说对使用未来的钱的容忍度越来越高，一方面是因为中国的家庭正在变得富裕，中产阶级实质上仍有扩大，更多人没有后顾之忧；另一方面消费品的极大丰富也带来了我们常说的“消费升级”时代的到来。

在未来，用户的消费习惯是怎样的？通过大量的问卷调查，我们发现年轻人的理财需求很少。一、二线城市的大部分年轻人基本处于“无财可理”的状态；与此同时，他们也是追求生活品质，敢于提前消费的一批人 ，加杠杆消费将是未来年轻人群的需求与习惯。

基于以上两点，我们判断消费金融是风口所在，并且 未来的机会点存在于中国大量还未被开发的年轻人（虚拟）信用卡市场，亦或是信用卡额度不足的年轻人群之中。

熊猫更看好消费分期模式，为什么？

目前消费金融的两大阵营——现金贷与消费分期之中，熊猫更为看好消费分期模式，为什么？

1、现金贷不是一个甜蜜的生意

现金贷是纯线上操作，既不用见到收款方本人，也不需要知道真实消费意图，就可以放款，而打款也会采用受托支付的方式。相对于消费分期，现金贷模式的优点在于 规模可以迅速做大，人力成本也较低 。

数据也能够证明当下现金贷模式的热度。2016年，小额现金贷的发展用“迅猛”形容毫不为过，蚂蚁借呗上线一年，全国有3000万用户授信，累计发放消费信贷达494亿元。手机贷、掌众、现金巴士、用钱宝等产品也迅速起量，手机贷目前的贷款月新增约4亿左右，掌众4.3亿，现金巴士约2亿，线上小额现金贷模式受资本热捧。

但大流量的背后是超出想象的风险，现金贷的模式决定了其需要强风控的特点，而数据表明，现进大部分的现金贷平台都因为“重流量、轻风控”而陷入了高危窘境。

据不完全统计，小额现金类贷款的共债比例已经超过60%，部分平台已达到80%，“一人多贷”已经成为小额现金贷面临的普遍问题。熊猫的portfolio里有大数据征信公司智信度，而我们的合伙人也曾投过同盾等数据公司。通过数据可以了解到，小额现金贷市场的“高危”现状所言非虚，市场上的坏账率超出想象，而多数平台只是以展期的方式来递延坏账。

我们判断，在2017年这类“重流量、轻风控”的平台都将面临增量客户上涨乏力、融资困难的局面。 就像每个人的信用卡张数有限一样，消费金融的增量市场雏形已定，再想依靠增量扩大流量的想法很难实现；同时，明年一些估值已很高的公司需要证明其盈利能力才能继续融资，而坏账率的居高不下，将导致盈利极为困难。丧失融资能力意味着也无法继续扩大用户，恶性循环的结果不言而喻。

2、消费分期如何选择好场景？

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