低估值稳增长第三十一期：雄帝科技（300546）2018年业绩快报解读

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19 年开始，相关设备进入更新周期，带动这部分业务高速增长；在线电子护照管理系统主要应用于党政军、外事部门、企事业单位的护照管理领域，解决护照人工管理效率低下等问题，公司从 17 年开始在航空公司、银行等领域推进这项业务，取得了良好的效果，当前公司正在不断优化产品设计及解决方案，力求迅速打开市场；境外业务方面，公司累积了香港下一代智能身份证系统 C 包、港澳居民往来内地通行证“香港回乡证自助取证系统”、白俄罗斯电子信息、尼日利亚选举系统等大量项目，同时， 2019 年是尼日利亚大选年，相关需求预计将进一步爆发。

【大空间新业务持续推进】

公司传统业务均处于高景气周期，近两年成长无忧，同时，公司正在多个新业务领域发力，打开公司新成长空间。在智慧公交领域，公司提供融合线上线下各种支付形态的小额电子支

付整体解决方案，目前已覆盖至全国 100 多个城市，以此为基础，公司不断延伸业务领域，拓展和整合智能调度监控系统、客流分析系统、公交外设管理等公交数据入口，逐步建设以智慧公交云为核心平台，以小额电子支付、智能调度、客流分析、运营服务四大系统平台为支撑的智能公交解决方案和决策分析系统，公司公交云业务已开始落地试点，据我们测算，整体公交信息化市场空间约是支付设备市场空间的十倍以上，这块市场若顺利打开，将为公司带来百亿新增市场。此外，在证卡相关领域，公司正在积极拓展金融、社保等非公安领域的证卡市场，相关产品和解决方案包括：智慧民生警务（户政、出入境、交警）解决方案、智慧社保办事大厅解决方案、智慧银行网点自助受理系统等，预计未来也会打开新成长空间。

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