选股时，要避开“烂苹果”！

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“安全是投资的首要原则。” 本人一直秉持着这一理念，尤其是在筛选上市公司时，更是将安全性放在首位。最安全的投资策略之一， 就是将那些有息负债高企的上市公司统统排除在外。

你可能会问， 为何对有息负债如此忌惮？ 很简单，有息负债意味着公司需要支付额外的财务成本，这些成本往往会吞噬掉公司的部分甚至全部净利润。想象一下，一个公司每年要支付几十亿的利息费用，而它的净利润却远远低于这个数字，这样的公司还能被称为“好公司”吗？答案显然是否定的。这样的公司，我称之为“烂苹果”公司。

你可能会反驳说，教材中不是一直在讲：适度的财务杠杆和负债可以维持公司的最优资本结构，有利于公司的长期发展。 但我要告诉你的是，真正的好公司，根本不需要靠财务杠杆来支撑。它们拥有足够的现金流和盈利能力，钱多到根本不需要贷款来支付利息费用，这样的公司难道不更牛逼吗？

苹果公司就是一个典型的例子。曾经很长一段时间，苹果公司一直没有有息负债，难道它傻吗？当然不是！苹果公司现金流充沛，完全不需要借钱来维持运营，甚至还能大手笔回购股票、分红，这才是真正的“现金为王”。

在中国比较典型的就是 贵州茅台、爱美客， 它们产品的高毛利带来了充足现金流， 根本就无需借款，还要支付什么利息？！

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