主要观点总结
本文讨论了新能源汽车行业存在的问题和未来发展的方向，强调企业需要像斯隆一样重视财务管控、技术创新和商业模式创新。文章通过对比房地产行业的历史教训，警示企业需要避免虚假繁荣和构建可持续的盈利闭环。同时，文章也提到了技术突破的重要性，并强调了企业需要关注产品本身、用户体验和经营效率。
关键观点总结
关键观点1: 新能源汽车行业存在的问题和未来发展方向
新能源汽车行业正在经历快速发展，但也存在一些问题，如财务透明度不够、关联交易复杂、债务结构复杂等。未来的发展需要重视技术创新、产品本身、用户体验和经营效率，构建可持续的盈利闭环。
关键观点2: 历史教训的启示
通过对比房地产行业的历史教训，文章强调了企业需要避免虚假繁荣和构建可持续的盈利闭环的重要性。同时，也需要重视财务管控、技术创新和商业模式创新。
关键观点3: 技术突破的重要性
技术突破是新能源汽车企业的核心竞争力，需要重视关键技术突破，并努力把产品做得更好，满足顾客的需求。
正文
让我们分析一下这些数据：
应付账款情况（2024年）：
蔚来的应付账款占营收比例较高（52%），平均周期195天。
长安和奇瑞也达到49%，但长安周期更长（205天）。
比亚迪、吉利相对健康，占比31%，周期127天。
负债情况（2024年）：
蔚来有息负债占比较高（22%）。
上汽集团和吉利控股有息负债占比也较高（15%和17%）。
长安、赛力斯的有息负债占比很低（0.9%）。
从公开数据看，汽车圈企业财务状况虽有压力但还在可控范围内。
但有些供应链金融工具并不直接反映在资产负债表内，这会让企业的实际负债压力超过报表的显示。
虚假繁荣
其实让人担心的，是财务造假和虚假繁荣的问题。
房地产行业暴雷前，有个很明显的特征，就是各种数据开始打架。
企业公布的销售数据，和实际的资金回笼对不上。
项目宣传的去化率，和实地调研的情况对不上。
汽车行业也开始出现类似的问题。
某些车企公布的交付数据，和上险数据存在明显差异。
理论上，交付数据应该略高于上险数据，因为存在运输时间差。
但如果差异太大，就很可能存在虚报交付的情况。
媒体报道最近中国二手车市场出现了大量 “0 公里” 新车，这些车辆表面上已经完成上牌和过户手续，实际并未真正进入消费者手中，却以 “准新车” 身份在二手平台上销售。
这表明部分车企或经销商存在通过不正当手段来操纵销售数据的行为。
这种操作，跟当年恒大通过内部认购刷销售额，有什么区别？
缺失的盈利闭环
说到底，很多车企的问题，就是没有构建起可持续的盈利闭环。
李斌曾立下"军令状"，说今年四季度蔚来要盈利。是啊，如果在这个时间窗口内不能实现真正盈利，不能建立可持续商业模式，那结局基本就定了。
什么是盈利闭环？
就是你的产品能够有足够的溢价，覆盖研发、生产、销售、服务整个价值链的成本，最后企业还有合理的利润用于发展。
一百年前通用汽车的斯隆，他当年面对福特T型车的价格冲击，并没有盲目跟进价格战。
而是通过事业部制的组织建设，聚焦产品差异化、品牌分级、分期付款、年年换代等创新，构建了通用汽车独特的商业模式。
