正文
利润增速继续保持在40%以上增长；
（4）公用事业（废弃资源利用、电热供应）相关行业
利润增速较快，煤炭价格偏弱、废旧家电和电子产品回收需求增长或是主要原因。
利润表现较差的行业集中在上游采掘、石化产业链、汽车纺服家具等可选消费领域。
1-4月规上工业企业营收和利润同比分别实现了3.2%和1.4%的小幅增长，好于同期工业品价格表现。
其中4月单月营收盈利均处于2-3%左右，至少均在正增长区间。
展望后续，
短期内企业盈利增速中枢仍存在约束，5月工业品价格仍然低位徘徊，高频模型拟合的5月PPI同比预计进一步降至-2.9%附近。
后续仍待“两重”投资加快、供给侧升温等量价相关线索带来企业盈利的进一步支撑。同时，企业盈利在结构上的亮点还是值得关注的，尤其是“两新”、数智化双重引领下的中游装备制造类行业。
风险提示：
外部贸易环境变化超预期，国内政策稳增长力度不及预期，国内稳增长政策向基本面传导不及预期，地缘政治风险超预期，规上工业企业统计口径动态调整，倒推利润单月增速或与实际情况有细微出入
。
选自报告：
《广发宏观：利润增速较快的主要是四类行业》
2025年5月27日；作者：郭磊 S0260516070002；王丹 S0260521040001
无人环卫仍是无人驾驶的重要落地场景，对行业模式的影响深远。
近期无人物流备受市场关注，主要系L4级别自动驾驶在限定区域落地可能性较高。
而环卫同样满足固定场景及路线、低速等特征，具备较早应用推广的希望。
“环卫自动化”趋势更多是对于行业商业模式的优化：一方面，环卫公司已在尝试装备与无人化结合，他们仍是实际环卫服务运行的重要载体；另一方面，固废公司有望摆脱劳动密集型的管理边际，加速“焚烧+”一体化布局进程。
住建部鼓励无人化环卫作业设备更新购置，无人环卫车潜在市场或可达千亿元。
根据住房城乡建设部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》，鼓励更新购置新能源车辆装备以及智能化、无人化环卫作业机具设备。根据《低速无人驾驶清扫车行业发展蓝皮书（2024版）》：2023年中国无人驾驶清洁环卫销售规模约24.1亿元，各类无人环卫车及商用清洁机器人（不含小型家用设备）销售数量超14000台；2025年中国无人环卫服务潜在市场规模或达2800亿元，仅无人驾驶清扫车就有1050亿元销售存量市场可挖掘。
无人环卫落地频频，主流环卫公司在无人驾驶领域早有布局。
风险提示：
环卫无人化政策落地不及预期；无人驾驶应用场景推广不及预期；政府采购环卫服务、环卫装备不及预期等
。
选自报告：
《环保行业：无人环卫持续推进，主流公司早有布局》
2025年5月28日；作者：郭鹏 S0260514030003；陈龙 S0260523030004；荣凌琪 S0260523120006
机械：人形机器人行业2024年报及2025年1季报总结：云起潮生，增长共振开启新篇
行业整体：
收入扩张态势延续，盈利修复加速推进。整体行业营收盈利共振增长。
分环节表现：
总成、减速器、灵巧手等环节实现稳定高增长，传感器、丝杠触底反转。
