美股“调整结束”了吗？高盛、摩根大通都很谨慎

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"股市已不再是单边上涨行情，而是越来越多地围绕经济下行风险、美联储政策时机、头寸拥挤、高估值以及日益加剧的选举和地缘政治不确定性展开双向博弈。上半年市场主要关注通胀走势，但下半年焦点正迅速转向增长风险...... 我们认为，当前的市场回调主要由经济增长放缓担忧和对衰退概率重新定价驱动。

Lakos-Bujas认为，动量因子正经历重大清仓，导致上周全球股市暴跌。 该团队还警告称，若出现真正增长恐慌，可能引发大规模资金转向防御性股票，届时将会出现“更大麻烦”：

“历史上，动量因子完全逆转平仓导致30%回撤......当前只完成了这一回撤的约34%， 然而，我们认为我们尚未到达周期的尾声，因此预计动量只会部分平仓，而不是完全平仓，尽管我们正在逐步接近这一目标。”

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