正文
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点，涨幅达到了
24.52%
。但是
创业板
就很差，下跌了
3.33%
，基本上跟创业板有关的指数表现都不好。
江涛：
其实从这三个指数的变化看，大家印象中觉得中小板没什么表现，实际上中小板走得不比上证
50
弱。
中小盘指数走得这么好，它有没有相关的股票让大家觉得比较有代表呢？
吴琪：
大家的感觉是对的，因为现在的小市值股票都集中在创业板。而中小板虽然名义上是中小板，但很多股票的市值已经不小了。我可以再给大家提供一个指数，是今年跑得最好的指数
深圳
100R
。
这个指数在
WIND
的指数分类里可以查到，代码是
399004
。这个指数的涨幅非常惊人，排名第一位，年初至今涨了
32.82%
。
江涛：
这个指数的样本股是由什么构成？
吴琪：
这个指数一共是由
100
只股票（组成），市值在
1000
亿以上股票占了
20
只，
900
到
999
亿的是
3
只，而
200
亿以下市值的股票只有
7
只。所以你就可以看到，
确确实实是大盘股、超千亿的股票涨得非常好。
我们回过头来，再来看另外一只涨得最差的指数，是
中证
1000
，它年初至今下跌了
10.17%
。
江涛：
比创业板指数下跌得还要厉害。
吴琪：
它的代码是
000852
，大家都可以查得到。这只指数跌了
10.17%
，而深圳
100R
涨了
30%
多，所以，这一来一回其实相差很大。
江涛：
中证
1000
的
样本股构成是什么？
吴琪：
它的样本股构成也是非常有典型的，
100
亿市值以下的股票占了
717
家。
江涛：
这是非常有意思的一个发现，涨得最好的和涨得最差的指数一对比，市值越大的可能涨得越好，市值越小的涨得相对来说比较差。
拿市值来做界定，分割还是比较明显的。
吴琪：
刚才表现最差的中证
1000
指数，
300
亿以上市值的股票一共就
6
只，基本上全部都是小盘股，或者是小小盘股。为什么会有这个指数呢？我觉得跟当时整个市场喜欢炒小盘有关。一个是小盘股成长性快，
100
亿市值翻倍也就
200
亿市值。而
很多人会觉得市值已经
2000
亿了，再翻一倍要到
4000
亿，怎么可能呢？
所以在这一波行情中，如果你的思维定势非常牢固的话，你是赚不了钱的。
这是行业龙头股的结构性牛市 而非板块轮动
江涛：
如果你还抱着原来那种炒小、炒新的概念去的话，很可能在这个行情里面会错失机会。
吴琪：
对，这基本上就是今年以来整个行情的特征，相对市值比较大的股票表现比较好。
江涛：
现在大市值股票都已经涨了快一年，还能不能继续涨下去呢？
吴琪：要回答这个问题，要判断大市值股票行情的性质。
首先，到目前为止，从整体上看，趋势性行情的可能性不是很大。因为现在条件还不具备，整个经济还是
L
型走势，还是有压力的，而且金融监管力度还是挺强的。在这种背景下，如果大小盘都走好的话，其实就出现一个趋势性牛市。
而目前行情的演变，只能说它是一个结构性牛市。
我不去说它是板块轮动。我看有一些市场分析师还是在说板块轮动，比如
1
、
2
月份是周期股表现好，
3
、
4
月份是消费股，
5
月是大金融，
6
月又是消费股，
7
、
8
月是周期股，
9
、
10
月到现在为止又是消费股，后面可能周期股又要涨起来。
江涛：
表面看起来好像也是这么一个逻辑。
吴琪：
对，这是一个思路。不是说这个思路有问题，但是我觉得你就没有办法去说明后市会怎么走。
江涛：
因为是轮动，所以比较难把握？
吴琪：
我想要说这是结构性牛市，是行业龙头股的结构性牛市。
实际上，周期股里头的煤炭股如
神华
