奕斯伟拟赴港上市！大基金等参投

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弗若斯特沙利文数据显示，中国RISC-V主控解决方案市场规模从2020年的1亿元，增长至2024年的161亿元，预计到2029年将达到1611亿元。全球RISC-V主控解决方案市场规模从2020年的11亿元增至2024年的565亿元，预计到2029年达到4404亿元。

不过，奕斯伟提示风险称，公司面临来自行业现有技术（例如x86和ARM架构）的挑战，这些技术可能比RISC-V架构更成熟。公司称，如果RISC-V架构的市场趋势变差，或者该趋势并未实现预期的快速或积极增长，则公司的业务、经营业绩及财务状况可能会受到不利影响。

收入高度集中于单一客户

招股书显示，2022年、2023年、2024年，奕斯伟收入分别为20亿元、17.52亿元、20.25亿元；毛利率分别为25.9%、15.4%、17.7%；亏损分别为15.70亿元、18.37亿元、15.47亿元，三年累计亏损为49.54亿元。

2022年、2023年、2024年，奕斯伟的研发开支分别为14.40亿元、14.45亿元、13.37亿元，占收入比重分别为72%、82.5%、66%。

值得一提的是，奕斯伟的收入高度集中于单一客户。招股书披露，2022年、2023年、2024年， 客户A均为公司最大客户，来自客户A的收入分别为15.78亿元、14.38亿元、15.55亿元，分别占公司收入的78.9%、82.1%、76.8% 。鉴于收入高度集中于客户A，客户A减少或终止与公司合作的任何决定均可能对其业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

奕斯伟表示，尽管客户集中，但公司业务模式仍具有可持续性，客户A大幅减少或终止合作的风险相对较低。凭借多年牢固稳定的合作关系及对客户A需求的深入了解，公司是国内能够提供全面且具成本效益的大规模智能终端及具身智能解决方案的战略性供货商。即使将来出现替代方案，就客户A而言，转换至国内新供货商的相关转换成本仍然高昂。

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