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【兴证策略张启尧团队】50大AI细分产业当前景气和持仓如何？

XYSTRATEGY  · 公众号  · 股市  · 2025-02-13 22:06

正文

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、芯片存储（HBM、液冷服务器） 。

  • 中游软件服务： 持仓比例整体偏低。 持仓处于历史高位的细分方向有 ： 算法与技术 （AIGC、物联网） 、软件（工业软件）、服务（运营商） ， 持仓处于历史低位的细分方向有： 算法与技术（虚拟人、机器视觉） 、软件（网络安全、行业应用软件）、服务（SASS、边缘计算、云计算） 。

  • 下游应用：持仓水平分化，偏硬件的AI端侧较高，偏软件的AI应用较低。 持仓处于历史高位的细分方向有 ： AI端侧 （人形机器人、AIPC、智能家居） ， 多数AI应用领域持仓处于历史低位。


    • 参考上一轮“互联网+”行情，一旦产业趋势确认、景气的比较优势显现，机构资金也将趋势性增配：

    • 2009-2010年上游硬件占优的阶段，主动公募对电子的配置比例由2009Q3的0.36%提升至2010Q4的2.85%。

    • 2013年以来，移动互联网产业趋势向中下游延伸扩散，主动公募对传媒的配置比例由2012Q4的0.79%大幅提升至2013Q3的8.31%，对计算机配置比例也由3.7%提升至9.02%。

    • 2015年，互联网+推动万物互联，上中下游全产业链受益，主动公募对计算机、传媒、电子的配置比例再创历史新高。

    因此，随着AI产业趋势持续演绎，机构资金也将进一步下沉至更多细分领域，挖掘产业趋势中的α机会。对于目前持仓比例较低的AI中下游环节，具备较大加仓空间。


    风险提示


    经济数据波动，政策宽松低于预期，美联储降息不及预期等。
    注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
    证券研究报告： 《深度展望AI行情的三大趋势——A股策略展望》
    对外发布时间： 2025年2月9日
    报告发布机构： 兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
    本报告分析师 ：






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