【WeNews】上市近10个月成“股王” 老铺黄金现象与风险

金融我闻 · 公众号 · 金融 · 2025-03-24 23:57

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图片来源：视觉中国

以奢侈品逻辑重塑黄金消费，又以相对平价的策略降低消费门槛；但股价和利润齐飞的同时，千亿市值是否已过度透支

以古法制金走红市场的老铺黄金（06181.HK），自2024年6月28日登陆港股以来，短短九个多月股价一度狂飙近20倍，于2025年3月12日盘中创下798港元/股的历史峰值，超越腾讯成为港股单价第一的“股王”。截至3月24日收盘，股价回落至694港元/股，市值仍超过1168亿港元，超越周大福、六福集团、周生生、谢瑞鳞四家同行的港股总市值。

老铺黄金总门店数不到40家，单店估值超30亿元，对应2024年的动态市盈率约90倍，滚动市盈率（TTM）高达132倍。这引发了质疑，这究竟是市盈率还是市“梦”率？

好消息是，股价飞涨的同时，老铺黄金的门店也频现排长队、一货难求的火爆局面，支撑了利润增长。据老铺黄金2月20日发布的盈利预告，2024年预计实现净利润14亿到15亿元，同比增长236%—260%。目前，老铺黄金也在加快海外布局，首站选在了新加坡。

看多者如摩根大通将老铺黄金看作正在崛起的独特的中国奢侈品牌，在2025年3月18日的研报中第四度调高了目标价至824港元/股。但与此同时，也有分析人士关注到老铺黄金财报反映的一些问题。