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中信建投证券研究 · 公众号 · 证券 · 2025-05-23 07:22

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变化二：传统影视制作公司涌入，AI降本增效空间大。

明星和传统影视公司积极涌入短剧行业，主要受长剧行业下滑、短剧分账快、用户关注度高等因素的驱使。

AI短剧擅长制作科幻题材的内容，已有部分作品落地。据我们测算，AI降本幅度超70%。

变化三：出海持续高景气。

23年底仅Reelshort等少数产品出海，目前收入前50的海外短剧应用，有41个由中国企业开发，占比超80%。

重点产品：Reelshort自制剧产能增加，1-4月累计净流水同比增长超150%；DramaWave上线仅七个月，月活突破千万，ARR突破1.2亿美元，东南亚和南美用户放量增长；iDrama海外买量提升，4月美国下载量增速环比增长近300%。

最后看一下医药团队观点：

2025年一季度，国内血制品批签发整体呈现同比增长趋势。人血白蛋白批签发实现较快增长，进口品种占比进一步提升；静丙批签发同比快速增长。PCC批签发实现较快增长，VIII因子、纤原保持稳健增长。狂免、破免基本保持平稳。研发管线方面，禾元生物重组白蛋白提交上市申请；国内两款层析静丙获批，多家企业布局层析静丙及重组类产品研发。2024年各家企业采浆量实现较好增长，浆站拓展及并购整合持续推进。建议关注处于行业头部，未来有望通过内生增长+外延整合持续拓展浆站资源的企业。

以上是今天重点推荐的内容，祝您投资顺利。

报告来源

证券研究报告名称：《日债大跌怎么看？》

对外发布时间：2025年5月22日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

周君芝 SAC编号：S1440524020001

证券研究报告名称：《短剧：国内持续高增长，海外是增量》

对外发布时间：2025年5月22日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

杨艾莉 SAC 编号：S1440519060002

SFC 编号：BQI330

杨晓玮 SAC 编号：S1440523110001

蔡佳成 SAC 编号：S1440524080008

证券研究报告名称：《2025Q1血制品行业纵览：多款产品批签发同比增长，重组产品及层析静丙研发持续推进》

对外发布时间：2025年5月21日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

贺菊颖 SAC编号：S1440517050001

SFC编号：ASZ591

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