【东吴环保公用】燃气：需求偏弱国内气价回落，储库推进欧洲气价回落

东吴双碳环保研究 · 公众号 · 证券 · 2025-06-03 22:40

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1. 价格跟踪：需求偏弱国内气价回落，储库推进欧洲气价回落

截至2025/05/30,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+0.6%/-7%/-2.6%/-1.1%/-4.2%至0.8/2.9/3.1/3/3.1元/方。

需求平淡，美国天然气市场价格周环比微增 0.6% 。截至 2025/05/28, 天然气的平均总供应量周环比 +0.6% 至 1125 亿立方英尺 / 日，同比 +6.3% ；总需求周环比 -0.8% 至 973 亿立方英尺 / 日，同比 +2% ；美国东部大部分地区的天气比正常情况凉爽。发电用天然气周环比 -3.9% ；住宅和商业部门的天然气消费量周环比 +4.2% ；工业部门的天然气消费量周环比 +1.0% 。截至 2025/05/23 ，储气量周环比 +1010 至 24760 亿立方英尺，同比 -8.7% 。

储库持续进行，欧洲气价周环比-7.0%。 2025M1-2，欧洲天然气消费量为1155亿方，同比+11%。2025/5/22~2025/5/28，欧洲天然气供给周环比-10.8%至63786GWh；其中，来自库存消耗-21553GWh，周环比+0.2%；来自LNG接收站30388GWh，周环比4.5%；来自挪威北海管道气17892GWh，周环比-13.2%。2025/05/24~2025/05/30，欧洲燃气发电出力增加，欧洲日平均燃气发电量周环比+8.4%、同比-36.7%至435.2吉瓦时。截至2025/05/29，欧洲天然气库存538TWh（520亿方），同比-249.4TWh；库容率47.5%，同比-22pct。