互联互通越通越畅，海外资金加码A股

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从净买入规模来看，海康威视获北上资金净买入力度最大，达209亿元，截至8月31日股价已经翻倍；其次是美的集团、格力电器等，股价也分别上涨49%和58%。

海外资金借助沪股通、深股通持续北上，带动优质蓝筹股的批量崛起，对A股市场的估值体系重塑起到了重要作用。证监会数据显示，主板市场静态市盈率由去年底的19.8倍小幅上升到今年7月底的20.2倍；中小企业板市盈率则同比下降约27%，创业板市盈率更是同比下降了37.4%；大盘蓝筹股与中小市值股票的估值结构更加优化，市场运行内在稳定性增强，使A股估值体系逐步接近海外市场。

博时基金指数与量化投资部基金经理万琼向证券时报记者表示，近一年多以来，上证综指振幅降至25%左右，市场稳定性提高，投资重心偏向大盘蓝筹股，核心原因在于散户投资者占比降低，而机构投资者和外资占比在上升，A股国际化进程加快将强化这一趋势。

掘金A股“漂亮50”

“漂亮50”概念始于上世纪70年代的美国，源于产业结构的调整和麦当劳、迪士尼、强生等品牌公司的强势崛起。今年来，在消费升级、价值投资回归等因素影响下，寻找“A股漂亮50”成为市场重要主题，也是北上资金加码的重点。

目前A股“漂亮50”并未建立统一标准。如果剔除2016年下半年以来上市的次新股，按照净资产收益率10%以上、今年上半年股价涨幅超过20%（不考虑除权因素）来排名，共有50只个股入选。 业绩排名方面，今年上半年 中国平安 以434.27亿元的净利润位居榜首，其后是 贵州茅台 和 美的集团 ，净利润均超过百亿元，均是北上资金重仓股。

北上资金并非局限于传统主板蓝筹股，创业板中“大块头”也同样获得了它们的关注。

惠理集团投资董事兼中国业务主管余小波表示，惠理集团的投资调研并不局限于行业，而是自下而上地寻找性价比高的股票，挑选标准包括成长确定性强、业务发展比较确定，以及现金回报率比较高、估值合理等。即便在创业板中，也有一批公司具备国际竞争力，例如某些电子制造业标的，估值较之前也已大幅回落，目前价位具有投资价值。

以苹果产业链为例。据《经济学人》报道，随着中国制造业不断升级，中国在苹果代工产业链中越来越走向高端，而且机器人占比和工业自动化程度也越来越高，中国已经成为全球最大的工业机器人需求国。

苹果玻璃盖板供应商蓝思科技今年来累计26次登榜深股通成交活跃股，累计获净买入近8亿元（截至8月31日）。上半年，公司实现营业收入86.61亿元，同比增长53.09%，净利润3.11亿元，同比增长25.87%。

另一方面，随着A股国际化程度的提升，外资也通过互联互通等机制，从全球估值体系中，把握中国产业升级机遇。

今年来，大族激光也频获深股通净买入，今年来登榜成交活跃股38次。二季度，深股通资金增持成为大族激光第二大流通股东，持股比例升至总股本的3.09%。

大族激光董秘杜永刚向证券时报记者表示，从去年深港通开通时起，就有不少外资机构来公司调研。他说，公司业务结构清晰，外资可以清楚寻找到海外对标，而外资增持加码也彰显了对中国装备升级的持续看好。

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