国泰海通｜新股研究：推动中长资金入市，IPO市场添助力——2025年IPO市场策略展望

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3 家，合计募资金额 247.45 亿元 。但新股首日涨幅仍处相对较高水平，新股申购参与账户数量快速回升，同时受网下投资者新规影响，部分 B 类账户转变为 A 类账户， A 类账户数量增速快于 B 类。

IPO 逐步回暖，在排项目审核有望提速。 2025 年至今沪深板块合计受理 4 家，包括 1 家科创板未盈利企业和 1 家募资百亿企业，受理回暖明显。 2025 年至今沪深板块合计过会 12 家， IPO 上会稳步推进。

预计 2025 年新股平稳发行，中性预测下 5 亿规模 A 类账户全年打新增厚收益率约为 2.23%。 预计 2025 年沪深板块股票发行节奏保持平稳，全年预计发行数量 80~140 家，合计募资规模 940 亿元附近。按照科创板、创业板、主板全年分别网下发行 30

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