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【银行】上海银行(601229):深度报告:转型领跑,ROE回升

中信建投证券研究  · 公众号  · 证券  · 2017-07-31 07:53

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③资产质量优化——不良率低于行业水平:在不良率上升的周边形势下,上海银行不良率逆行下降 0.02% ,连续多年低于行业平均水平,同时相比于其余城商行,关注类贷款占比较低,更加说明了资产质量之高,其中不良资产主要集中在制造业、批发和零售业。分析不良率水平低的原因有以下三点:其一,长三角地区信用风险情况总体趋稳: 2016 年末上海地区银行业不良余额和不良率较上年末均实现“双降”其二,相较规模扩张,更加注重结构优化:上海银行坚持稳健为先,信贷结构向更低资本消耗、支持产业转型升级方向转变。其三,风险管理力度不断加大:通过风险预警和主动退出的紧密联动,对早期信号不符合要求的客户实施主动退出,有效实现风险关口前移。

确有美中不足,但瑕不掩瑜

首先,上海银行的 NIM 值过低。由于本身收入结构的特点和政策因素的影响,净息差低于行业均值且将因为生息资产的增长不断收窄,无论从资产端还是负债端来看,高低收益率和成本率在占比上都形成了错配,拉低了综合收益也拉高了综合成本。正因如此,上海银行有强大的动力精准把握业务发展的正确的、适时的方向和策略,各个领域的转向和操作都已有显著的成效。







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