许家印登顶中国首富：恒大的帝国之路！

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杠杆游戏要说的是，不知不觉中，恒大不仅土地储备总量坐上了中国第一，其土地储备价格在10大房企中也是最低。华夏幸福咱姑且先不谈，那是另外一个套路。

图1.2017上半年，10大房企土地储备及成本  图表来源|C新传媒

如上图1，仅仅2017上半年，恒大新增土地储备就超过6000万平米，三四五线城市新增拿地项目占比70%。总量正在接近3亿平米，不过按照恒大的计划，未来要逐步消化储备，要把储备优势变成销售优势、利润优势。

同样是土地储备过2亿平米、上半年的销冠碧桂园，拿地也没恒大多。

拿下万达半壁江山的融创，5000来万平米的土地还在交割中，一切顺利的话，融创估计也会有1亿多平米的土地储备。

但是，不管怎样，10大房企没有一家的土地储备可以和恒大匹敌。规模就是价值。不仅如此，杠杆游戏注意到，恒大拿地价格之低，超乎想象。恒大平均拿地成本只有2000块左右/平米，而同样的三四线之王碧桂园超过3000元/平米。

万科、龙湖、金地、中海都超过5000元/平米。

拿地价格高，不意味着你赚得就多。拿得低，特别是低到恒大这个程度，又做大到这个体量了，如果不是严重现金流冲击，其实一定是有赚钱能力的。这个成本在三四线城市，卖个几千块/平米的房子，不可能说亏。

三四线城市不少确实存在库存问题，但任何地方，品牌都是有价值的。恒大这样的大牌，和万达一样，跑去是受礼遇的。最近，恒大也在搞文旅项目，套路你懂的。

把规模做大、把地价压到最低，把自己和三四线城市的经济命运牢牢捆绑，恒大赢了。

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坚定看多中国经济，顺应国家需要

恒大今天的玩法，和万达过去几年很像：为中国三四线城市城镇化、商业化贡献力量。不同的是，万达通过万达广场搞商业，恒大通过造住宅扩城。如今，恒大也开始搞文旅项目，最终拿地套路大家殊途同归……

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