【安信医药】润达医疗持续重点推荐！定增收购瑞莱生物100%股权，丰富公司POCT产品线

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■收购对价相对合理，收购完成后瑞莱生物原大股东Fantasy Art（实际为云峰基金）将成为润达医疗持股7.68%重要股东，利益与上市公司高度一致。按照承诺，瑞莱生物2017-2019扣非归母净利润分别不低于5,600万、7,500万、9,000万，增速分别为46%、34%和20%，收购对价11.79亿对应2017年和2018年的估值分别为21X、15.7X，瑞莱生物在A股的可比标的万孚生物按照wind一致预期对应2017年估值为67X，考虑到产品规模、成长性、竞争壁垒，我们认为公司收购对价较为合理。本次收购对价中9.46亿元为股权支付，收购完成后，瑞莱生物原大股东（实际为云锋基金）将持有上市公司7.68%股权，利益与上市公司高度一致。云锋基金最终持股人为虞锋和马云，产业资源丰富。

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