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阳光城会成为下一个碧桂园吗？

明源地产研究院 · 公众号 · 房地产 · 2017-06-19 07:31

正文

，万科、金地、富力和绿城等都曾在这一平台上出现停滞。

资本的扩容、战略的布局都需要时间，更别说还要考虑政策的因素（闽系房企精心布局的城市，正是此次调控最严厉的地区）。同时，如果要想进去前十，必须要有自己的独门利器才行。

身处大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的时代，若遭遇500亿“魔咒”，则可能是灾难性的。好在这个时候碧桂园出现了。

2012年碧桂园的规模是476亿，排第9名；可是，在2013年，就翻倍冲上了上千亿；2016年，再次翻倍，破三千亿进入前3；今年1~5月以2522亿登顶！

▲来源：公司公告、明源地产研究院

对于“爱拼才会赢”的闽系老板来说，这种震撼绝对是空前的。而对于阳光城这种曾经创造奇迹的开发商来说，对标碧桂园无异于找到了新方向。

当然，明源君认为阳光城有望成为下一个碧桂园，不是因为它曾经创造过奇迹，而是其有诸多与碧桂园相似的点，并且它也在刻意的向后者学习。

和碧桂园十分相似

阳光城通过并购

坐拥大量便宜土地

投资最重要的事情之一是，只有买得便宜才能卖得便宜。对开发商来说，土地是最重要的生产资料，地拿错（贵）了，一切就都错了。如果手里握有大量廉价的优质地块，就可以笑傲江湖。

碧桂园上市时披露，公司所得土地的最低成本，以每平米计算，只有25元。其招股说明书表明，2006年之前的3年里，公司每年营业额复合增长为56.5%，而纯利润增长则为惊人的141.1%。说的就是这个逻辑！

碧桂园坚持不拿高价地，过去两年，好不容易在北京拿了一块地，还嫌价格高了，退了。只好选择在环京地区拿。雄安新区一横空出世，碧桂园又成最大赢家。截至2016年底，碧桂园已摘牌或已签约的土地储备约1.66亿平米；全年近300块新增土储的平均地价为1926元/平米！

阳光城的拿地成本也足够的低廉。

只不过与碧桂园略有不同的是，阳光城的核武器主要是并购。

▲阳光城集团总裁张海民

早在陈凯的时代，阳光城就强调低成本，而控制土地成本是低成本的关键。 2015年陈凯辞任后，新任总裁张海民面临有限的账面资金和急需增加土地储备的两难问题，而且当时的地价已经开始猛涨，公开市场拿地变得越来越困难，一是太贵，二来一二线城市招拍挂的土地也不多。

张海民的思路是，不争销售，争土地储备，但不拿高价地。并购则是首单。为此，其花费大量的力气来组建并购团队，并将资源不断向并购倾斜。

过去一年，阳光城总裁张海民一共坐了113次飞机，不是在并购，就是在并购的路上。虽然并购市场的竞争也愈发激烈，但是阳光城却成果斐然。

年报显示，2016年阳光城新增的25个项目中，有13个项目为并购所得，新增建筑面积977.8万平米。而