【华泰策略-风雷主题周报】汽车生产进化论：模块化引发变局—A股风雷主题周报第6期

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技术创新重点关注：我国可燃冰试采获得成功

科技创新重点关注：2017人机围棋对决第一局中，围棋人工智能AlphaGo执白1/4子战胜柯洁九段；我国正在南海北部神狐海域进行的可燃冰试采获得成功。主题日历关注6月14至6月15日的2017全球无人驾驶大会暨展览会、6月18至6月20日的2017年第二届国际人工智能与机器人高峰会议和近期军民融合指导意见发布。

继续关注油气改革和雄安新区主题主要标的

近期我们主推油气改革和雄安新区主题。建议关注油气产业链“ 山石恒金 ”组合（ 泰山石油/石化油服/恒泰艾普/金洲管道 ）。关注雄安主题环保标的（ 先河环保/首创股份 ）和地热标的（ 恒泰艾普 ）。

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一、市场回顾：总体下行，油气改革方案出台引发主题上涨

近5个交易日（5.18-5.24），大盘触底反弹。主题指数大部分下跌，我们观测的156主题指数中，仅有2个获得正收益。沪股通50指数、油气改革指数上涨，涨幅分别达0.17%和0.16%，主要由于中共中央、国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》带动油气改革指数上涨；其余跌幅较小的为页岩气和煤层气指数、大央企重组指数、特高压指数、互联网营销指数、医药电商指数、民营医院指数，跌幅均小于2.00%。继续推荐关注油气改革、雄安新区主题。

二、每周主题速递：汽车模块化趋势越发明显

汽车生产正在向模块化生产过渡

汽车生产经历三个阶段，分别为流水线生产、平台式生产和模块化生产 。流水线生产在20世纪初开始出现，并且作为汽车的生产方式一直持续到1980年代；随着消费个性化以及科技进步加快，一个型号的汽车生命周期越来越短，大批量生产的模式逐渐不能适应竞争，“汽车平台”逐渐成为主流；“模块化”由于众多优势，正在逐渐被接受，厂商可以在一个平台上开发出不同级别，不同类型的车型。

汽车模块生产模式下，汽车将像电脑一样，各个重要部分可以随意组合，从而满足消费者的个性化需求；同时，对于企业而言，汽车的创新将落在零部件方面，零部件需要超前发展，并参与整车厂商的设计。

大众是模块化生产的领军企业，其他主流厂商逐步跟进

大众是模块化生产的拓荒者，其他企业逐步跟进 。2011年，大众公布了基于MQB平台的一系列车型，并且将非常细节的设计理念公之于众。大众汽车推出MQB生产平台后，其他厂商逐步跟进，包括雷诺日产（推出CMF）、丰田汽车（推出TNGA）、奔驰（推出MFA、MRA）等等，通用汽车也计划把目前的18个汽车平台缩减到4个汽车平台，可见，汽车模块化生产已经成为潮流，正在被主流厂商逐步采用。

模块化使创新加速，汽车行业格局或发生巨变

变局一：零部件厂商将面临整合。 模块化生产线将大幅减少汽车零部件数量，比如大众过去的总装线需要2万个零部件，而模块化生产线只需要2000个左右，而且整车厂商未来的生产模式很可能是模块采购，而非直接采购零部件。因此，只生产单个或多个零部件的厂商未来将被整合，或者被市场淘汰。

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