正文
企业有通过资本市场融资的需求，再加上老百姓有这方面的资金供给，两者一结合，未来这个市场当然会高速发展！ 80年代的时候发展最快的是纺织工业和食品加工业，90年代是家电行业，2000年之后是房地产和汽车为主导的周期性行业，假如哪家企业踏进了这个脉搏，它不进全球500强估计也难。但很遗憾的是能踏上这个转型脉搏的企业我们似乎没有找到。像纺织工业很多都没转型，家电行业后来很多都不见了。当然比较欣喜的是现在一些传统周期性行业开始转型了，包括一些房地产企业开始拓展做影院，做娱乐产业了。
作为老百姓来说，过去十几年由于房地产开发、煤矿和资源矿的开采都需要较大的资金量，大家不太可能参与，但老百姓可以买房来实现小资金的壮大，假如过去十几年没有在北上广深购置不动产，那么你的财富跟你那些在北上广深购置了不动产的同学相比，已经不是一个级别了，可以说错过了一个财富快速增长的时代。那么未来呢？未来那些转型的行业，因为你的资金量很小，你参加不了。但你可以参与资本市场，通过资本市场来搭上经济转型带来的财富增值机会。也许对于经济转型能否成功你还有疑问，但经济需要转型你应该是想清楚了，“兵马未动，粮草先行”，经济要转型，首先必须是融资方式的转型，资金就是企业进行转型的“粮草”，因此未来十年的资本市场将面临快速爆炸的时代。假如你错过了未来十几年经济转型带来的财富快速增长的时代，那么未来你还想财富实现快速增长，估计只能靠你的儿子能够找一个好的老婆，生出像盖茨、马斯克等这样的天才。不要觉得成熟经济市场的那些人不努力，不勤奋，不去想着发财，而是整个经济体一旦稳定成熟之后，要想财富快速增长的机会已经很小了。
听完了中长期的看法再来谈谈对短期市场的看法。
影响短期市场走势主要是经济增长情况、货币的宽紧变化、政府对金融市场的政策和外围市场的变化。个人觉得现在到明年两会期间，市场的变化不会太大，也没什么风险。但两会之后，就需要看金融监管层对市场出清和金融风险化解的方式。原因主要如下：
首先，海外市场对国内市场的传导主要是通过资金进出变化影响，目前美联储也要换主席，预计美联储的政策到明年三月份之前也会维持相对的平稳，不会对全球的资金市场产生影响。
其次，目前A股对经济增长的细微变化不是很敏感，投资者一致预期未来一两年经济增速都会在6.0-7.0%这样一个水平，而且能维持在这样一个水平更多依赖政府的反周期政策。但经济增速变化对货币政策还是会产生影响，因为经济增速在7%附近预示着货币政策将稳中相对偏紧，若经济增速回落，货币政策会稳中相对偏松。债市和股市自然会受货币政策的影响。目前来看经济从四季度到明年上半年经济增速预计将回落，因此，货币政策预计将稳中偏松，对股市和债市应该说相对利好。
最后，从金融监管的来看，到明年两会期间，不太可能加码监管力度，因为金融领域在未来几个月将面临密集的干部调整，统一思路、理顺工作还是需要一个过程。
因此，现在到明年两会前后，股市和债市应该风险较小，能给大家带来获取收益的机会。但明年两会之后，随着金融系统干部调整结束，市场怎么运行，还是需要看他们对市场出清和金融风险化解的方式。快速的加快市场出清，可能会带来短期的阵痛，但会很快带来中长期稳步、健康、持续发展。假若以缓步化解，A股市场也可能不经历调整就直接迎来加快发展。
总体而言，不管短期怎么走，都不会影响它的中长期趋势。未来十年的股权市场比较像2002年之后的房地产市场，将面临爆炸式发展，就做资产配置而言，千万别错过这个市场。
谢谢大家！
潘向东，经济学博士，新时代证券副总裁兼首席经济学家，中国财政学会第九届理事会常务理事，“财经改革发展智库”专家委员会委员，中国证券业协会分析师专业委员会委员，中国首席经济学家理事会理事。曾任光大集团和国家开发银行特约研究员，《经济研究》和《世界经济》的审稿专家。历任中信建投证券首席宏观分析师、光大证券研究所副所长、光大证券首席经济学家，中国银河证券首席经济学家兼研究所所长。先后在《经济研究》和《世界经济》等学术杂志发表过数篇论文。先后主持或参加过国家社科重点项目、国家社科基金、国家自然科学基金、博士点基金、博士后基金等。个人著作【真实繁荣】，社会科学文献出版社2016年8月出版
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