正文
中游材料、TMT（正增加速）、中游制造、可选消费（正增加速）。
（3）ROE有所改善的是：
TMT、中游材料；必需消费。
（4）从利润贡献度来看，有色金属、农林牧渔是一季报业绩回升的主因，电子、机械设备、家电、钢铁贡献度较多。煤炭、医药、地产、石油石化对一季报有较多拖累。
（5）净利润同比连续两个季度加速的行业集中于：
中游制造、可选消费、部分上游资源和中游材料。中游制造（航海装备、工程机械、电机、风电设备、工程机械、基础建设）、可选消费（乘用车、摩托车及其他、白电、黑电、家电零部件、小家电）、部分上游资源和中游材料（焦炭、小金属、农化制品、化学制品、塑料、非金属材料、水泥）。
风险提示：
地缘政治风险、全球流动性收紧斜率超预期、经济下行超预期等，国内政策落地效果不及预期等。
一、总量概览：全A非金融业绩见底回升，小盘改善明显
截至30日4时，2025年一季报已披露公司数量占比99.2%。本报告中的净利润指归母净利润。
A股非金融一季报营收同比回升。
A股非金融一季报营收同比增速-0.5%（年报累计同比-1.0%）。
A股非金融一季报累计及单季归母净利润同比均回升。
A股非金融一季报归母净利润同比增速4.3%（年报累计同比-12.3%）。
A股非金融一季度单季归母净利润环比增速超历年同期，单季归母净利润环比237.0%，历史中位数为18.9%。
A股非金融企业的ROE还没有稳定，继续回落，资产周转率构成了主要拖累。
