问鼎2万亿！权益市场寒潮背后，公募基金新的增长点在哪里？

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QDII基金 ：作为风头无量的前三季度收益冠军，却在主要资本市场与原油的齐声下跌中跌落神坛。至10月底，QDII基金净值规模较去年减少了124.04亿元。

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投资的跑不过空仓的

据说，今年最流行的投资段子是： 穿鞋的打不过光脚的，研究投资策略的打不过空仓的。

炒股大赛上，第三名上台领奖，主持人问，你用什么战法获得第三名，答： 弱转强，竞价爆量转一致，低吸。 台下响起一片掌声。第二名上台领奖，主持人问，你用什么战法获得第二名的呢，答： 龙头战法，换手板，分歧加仓，追击龙头。 台下掌声雷动。终于轮到第一名了，主持人问，你用什么战法呢，答： 我空仓。

事实证明，提高债券持仓，轻仓甚至空仓股票确是今年混合型基金跑赢同类平均收益的重要法宝。

据证券时报统计，今年前11个月，近300只主动股票型基金平均收益率为-19.01%，仅有11只基金取得正收益。而2300多只混合型基金前11个月平均收益率为-11.27%，其中，实现正收益的有430多只。

其中，空仓长达10个月之久的前海开源沪港深汇鑫堪称今年的“ 佛系基金之王 ”：今年以来就以接近空仓的状态运行了10个月，直到11月份以后，该基金才更改为进攻策略，净值也随即上行，一度问鼎混基业绩榜榜首宝座。

前海开源沪港深汇鑫净值走势

数据来源：天天基金网，截至2018.12

在上半年强势屠榜的医药板块，下半年则整体表现不佳：从5月29日至10月19日，医药制造指数跌幅达到37.04%，而同期上证综指跌幅仅为18.65%，医药股跌幅约为大盘两倍。

其中， 长生生物案 对医药板块造成了极大影响：7月，多只疫苗概念股遭遇暴跌，其中长春高新、智飞生物、康泰生物等更是全线跌停，医药制造板块也有多只个股跌停，连可转债市场也遭殃及。

此外，12月6日出炉的 “4+7”城市药品集中采购预中标结果 ，也因大部分中标品种采购价跌幅远超预期，而成为医药板块的下跌诱因。此后4天，医药指数下跌6.84%。

与医药概念基金境遇类似的还有QDII基金，今年前三季度，受益于 美股牛市及原油价格走高 ，QDII基金以超过3%的平均收益率在各类基金产品中脱颖而出，风头一时无两。

然而10月3日这一天， 原油与美股同时下挫 ：美股从历史最高点掉头向下，在市值第一股苹果的带领下，跌幅一度达到8.98%；原油从76.90元暴跌至50元以下。

受此影响，QDII基金成功坐上“过山车”：多只油气QDII集体“扑街”，11月份最大回撤一度达到25%。

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债基规模首破2万亿

今年撑起整个公募基金规模增长的两根支柱，还在于债基与ETF基金。

股债历来是个跷跷板，你方唱罢我登台。 2018年在股市熊市格局下，债券市场处于整体牛市格局：一边是持券市值日益增长，一边是被A股吓得瑟瑟的资金陆续涌入，债基在10月末的规模达到19758.09亿元，34.89%的增速笑傲群雄。

数据来源：中国基金业协会

而11月以来截至12月10日，又有62只债基呱呱坠地，规模共计840亿元。这也表示， 债基总规模业已突破2万亿大关 ！

从平均收益率来看，四季度QDII扑街以来，债基亦接过最赚钱基金分类的殊荣，2018公募“扛把子”自然是当之无愧。

具体分类上，有加强版货币基金的短债基金尤获追捧。wind数据显示，我国第一只短债基金——嘉实超短债诞生于2006年，直至2017年末，一共也只有15只短债基金成立。然而截至12月11日，

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