【国信宏观固收】2017年1月份金融数据需要关注的几个要点

正文

请到「今天看啥」查看全文

2 月份公开市场将面临 2 万亿的到期规模。从 M0 的规模（ 1.83 万亿）来看，这个担心似乎并不剧烈了，因为 2 万亿的到期规模会被 1.83 万亿的现金回流大部分冲抵，事实上的资金缺口只有不到 2000 亿了，因此春节前后的流动性变化格局差异并不很大。而 2 月份至今，公开市场逆回购的自己投放规模已经达到了 2800 亿，因此可以说在 2 月份针对于春节期间现金回流的对冲基本完成了。

2 、 超额准备金水平

2016 年 12 月份我们测算的超额准备金率在 2.4% （银监会公布的水平在 2.3% ），由于每年年底财政性存款的投放，都会导致超额准备金率有所提高，这并非极度宽松的表现，而是一种季节性变化规律。

1 月份， M0 变化量为 1.83 万亿，公开市场净投放了 5000 亿， TLF 工具预计释放了短期准备金 6000 亿，外汇占款预计依然为负，考虑到外汇储备规模的降低幅度，预计外汇占款依然保持 -1000 亿附近的规模，财政存款增加了 4100 亿，全部存款增加了 1.4 万亿，折合准备金冻结规模大致为 2300 亿附近。

请到「今天看啥」查看全文