【ABS讲坛】首单“无结构化”保单质押贷款ABS项目发行，引入“黑红池”机制

导读

2017年8月29日，阳光保险集团旗下阳光人寿保险股份有限公司（以下简称“阳光人寿”）与惠金所子公司阳光证券化基金管理有限公司（以下简称“阳光证券化基金”）合作，通过管理人上海国泰君安证券资产管理有限公司发行的 “惠金阳光人寿保单贷款资产支持专项计划” 正式发行成立。

本次发行规模为5亿元，发行期限约为6.5个月，资产支持证券产品不做分层，证券评级为AAA级。 这一计划的发行， 是阳光保险集团两大业务板块高效联动，也为国内保单质押贷款资产证券化领域贡献了又一创新案例。

“惠金阳光人寿保单贷款资产支持专项计划”的基础资产为阳光人寿持有的对其保单持有人的 保单质押贷款债权，单笔金额小，呈现出高度分散的特点， 服务机构阳光人寿对于基础资产的管理具备丰富的服务经验及专业能力。

本项目在 原始权益人阳光人寿具有极高的信用水平以及底层资产风险极低的基础之上，进行了基础资产超额抵押的内部增信， 基础资产超额的本金和利息将为资产支持证券提供一定的信用支持。使得惠金阳光人寿保单贷款资产支持专项计划实现了“无结构化” ，产品全部为AAA评级