专栏名称: 晨明的策略深度思考

据前辈口口相传，在那遥远的地方，有一群苦逼的策略分析师，日出而作，月落不息，苦练《葵花宝典》和《屠龙刀法》，希望有朝一日能够在‘新财富’杯华山论剑中一举发威、技惊四座。能入行的，没有笨人。能入门的，没有懒人。想拿奖？唯有能拼命的猛人。

【广发策略】本周重点变化：景气度、拥挤度、流动性、估值

晨明的策略深度思考 · 公众号 · 股市 · 2025-05-24 22:17

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（三） 中游制造

1.锂电&光伏

锂电方面，截至5月23日，正极磷酸铁锂周均价3.15万元/吨，周环比持平，三元6系周均13.09万元/吨，周环比下行。负极材料周均价3.886万元/吨，周环比持平。光伏方面，截至5月21日，多晶硅（致密料）现货周均价37.00元/千克，周环比持平，单晶PERC电池片（182mm，22.8%+）现货周均价0.29元/瓦，周环比下行。

（四） 下游消费

1.汽车

4月汽车销量258.96万辆，当月同比上行9.78%；汽车产量260.40万辆，较3月同比上行8.50%。其中，4月乘用车产量225.65万辆，当月同比上行10.17%；4月乘用车销量222.26万辆，当月同比上升11.05%，4月新能源汽车销量122.60万辆，当月同比上行44.20%，4月新能源汽车产量122.80万辆，较上月同比上行47.77%。电池方面，4月动力电池和储能电池产量为118200兆瓦时，当月同比上行49.00%。

（五 ）TMT

1.半导体

价格方面，截至5月22日，DRAM（DDR34Gb 512Mx8 1600MHz）现货价1.06美元/片，周环比上行，截至5月22日，NAND（Flash:32Gb 4Gx8 MLC）现货价2.7美元/片，周环比持平。业绩方面，台股IC制造营收4月同比上行41.74%，IC设计营收同比上行12.86%，IC封装测试营收同比上行12.92%。

（六） 金融地产链

1.房地产

价格方面，3月百城住宅价格指数同比上行2.63%。产销方面，4月房地产开发投资完成额累计同比下行10.30%，房屋新开工面积累计同比下滑23.80%，房屋竣工面积累计同比下滑16.90%，商品房销售额累计同比下行2.80%。截至5月18日，30大中城市商品房当周成交面积184.30万平方米，同比下行6.74%。库存方面，4月商品房待售面积累计同比上行4.80%。

二、 本周重点行业拥挤度的表现