金沙江创投 · 朱啸虎：需要烧很多钱的商业模式，大多是伪命题

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我们投资人，能投的企业是一年之内能赚回来的企业，我们最希望是六个月能赚回来的。如果是两年才能赚回来的，这个商业模式就是庞氏骗局。今天技术变化很快，消费者消费行为变化很快，两年以后才能把钱赚回来，这当中太多不可控因素。

我们投ofo还有一个很重要的原因就是，校园市场其实是被证明的。尽管校园市场不够大，但一天能做个两、三百万单，还是有机会的，算下来一年也会有几个亿收入，是能够做到创业板上市的。

说实话，我们的确远远低估了校外市场、城区市场。但校外市场对我们来说，其实是所谓红利。能做起来最好，公司会成为一只独角兽；如果做不起来，那仅凭校园市场，也能做到创业板上市。

这些都是 投资人在背后的想法：基本保证成功的，外面更大的盘子能做起来最好，做不起来也无所谓。

我们做早期投资最怕的就是风险，我们很现实，我的风险是要可控的、要计算过的。 我们还有滴滴做后盾，实在不行就卖给滴滴，这是非常简单的逻辑。

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有闯进的创业者更吸引投资人

我对创业者的标准很简单——有闯劲。 3年前的程维、4年前的张旭豪、9年前的庄辰超，当初他们虽然很年轻，但有闯劲，有决心做一个大平台。

我第一次见到张旭豪是在一场大学生创业比赛上，他是上海交通大学的研究生，我评他为第一名，比赛后我给他一张名片，让他毕业以后来找我。他回去写论文用了一年时间，后来也没找我，而是去找了美国Uber的A轮投资人。那个投资人投了美国的外卖网站，在中国不投，于是就把这个商业计划书转给我们。我一直说和张旭豪是有缘分的，总归逃不出我们的手心。

他一开始刚毕业，没有工作经验，但他打动我的是商业敏感性。起初饿了么交易规模很小，一天才两三千单。我问了他一个很简单的问题：「你从每笔交易中抽成吗？餐饮老板很在乎被抽成，如果抽成，他会和用户说，你下次不要从平台下单了，你打电话下单，我多送你一个茶叶蛋，这时候就很容易飞单。」

张旭豪对我说：「现在不能抽成，因为规模太小。我估计一年能给店里带去多少业务，算一个比例收年费，这是合理的，用户黏性会很强，餐厅老板也会主动推销这个平台。」我马上就感到他有一种天生的商业敏感性，这非常有价值。

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烧钱启动的项目，商业模式不成立

多数互联网项目的启动未必需要很多钱，真正需要烧钱启动的往往都是不成立的模式。以映客为例，根本不花钱，映客我们只投了500 万人民币，他们的钱基本都没有花掉。ofo 也并不需要很多钱，互联网领域需要烧很多钱的商业模式，大多都是伪命题。

投资的时候我们不关心名字是什么，最关心这个项目是不是大众用户需求的需求点，共享单车是非常典型的代表，这在以前是想象不到的。滴滴花了4年时间都没有2000万用户，共享单车不到一年就有了。现在北京有很多小孩子是骑共享单车去上学的。

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