行业｜2017年商品期货市场的回顾与展望以及2018年五大猜想

南储商务网 · 公众号 · · 2017-12-26 11:57

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场外市场建设提速

回顾今年国内期货市场发展，有一个亮点不容忽视，那就是场外衍生品市场的发展。伴随企业个性化风险管理需求的增长，期货公司等机构的场外产品不断丰富。明年，在期货交易所的介入和推动下，这一领域发展有望继续提速。

据了解，为拓展现货业务和场外衍生品业务，满足实体企业个性化的需求，作为场外平台服务的第一步，上期所正稳步推进仓单交易平台，该平台明年有望正式上线。据了解，其他两家商品期货交易所也都有所行动。

值得注意的是，早在2016年年中，中国证券业协会、中国期货业协会就曾联合成立大宗商品场外衍生业务电子平台调研组，讨论大宗商品场外衍生业务电子交易平台建设需求及相关问题。

期指交易进一步正常化

要说明年业内最为期待的变化，那肯定是期指交易正常化的继续推进，进一步松绑。尽管近期监管部门对此谈及甚少，但从业内呼声和外部环境看，继续松绑是大势所趋。

“明年金融行业的亮点会更多集中在衍生品方面，我们最关注的就是股指期货的松绑情况。”有券商分析师向证券时报记者表示。今年2月16日，中金所宣布启动股指期货首次松绑，尽管幅度相对有限，还是让整个资管行业为之一振；9月15日，期指二次松绑落地，不过信号意义仍大于实际意义，对市场实质影响有限。

目前，沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准已调整为15%，中证500股指期货为30%；沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之6.9，仍为管控前的6倍。从这个角度看，松绑空间依然很大。

艾方资产总裁兼投资总监蒋锴表示，期指松绑，恢复到正常水平是大方向，但这肯定是循序渐进的过程。期指市场回归常态化，有利于A股稳定运行，发挥期指的套保和价格发现功能，同时能吸引更多长线资金进入市场。

从市场环境看，期指明年进一步松绑具备良好基础。2017年，A股走势分化，指数表现较为稳定。在一批蓝筹股的带动下，上证50指数与沪深300指数年内涨幅均超过20%。此外，A股将于明年6月正式纳入MSCI（明晟公司）新兴市场指数与全球市场指数，届时将吸引更多海外投资者参与，中国股指期货市场的正常化一直是海外机构非常关心的问题。