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2025年2月，美国核聚变初创公司Helion Energy完成了F轮4.25亿美元融资，最新一轮融资的投资方包括软银愿景基金2期，其总融资超过10亿美元，估值超过54亿美元，是全球聚变融资热潮中最新的案例。人工智能公司OpenAI的创始人Sam Altman在2021年就投资了这家公司，Helion Energy还与微软签署了售电协议。
5月1日，中国聚变实验装置BEST在合肥举行工程启动仪式，这一装置由聚变新能公司投资建设，该公司注册资本145亿元，其股东既有中科院、安徽地方国资，也有央企中石油等。BEST将在第一代EAST装置基础上，进行聚变能发电演示。
中美两国领跑全球新一轮聚变的投资热潮，并且投资在2020年后显著提速。据聚变产业跟踪机构Fusin Energy Base在2024年10月发布的数据，截至2024年10月25日，美国聚变公司吸引了超过56亿美元的股权融资，中国聚变公司吸引了将近25亿美元的股权投资，远超其他国家。2024年，聚变股权投资迎来了2021年之后的又一个高峰，总融资额将近30亿美元。
全球聚变股权融资统计
图源/Fusion Energy Base
根据国际原子能机构（IAEA）聚变装置信息系统（FusDIS）的统计，目前全球共有166个建成、在建和规划的聚变研究装置，其中102个已经投运，16个正在建设，48个处在规划阶段。
美国拥有最多的聚变装置，共有48个，其次是日本的28个，中国与俄罗斯并列第三，各有14个聚变装置。
FusDIS的数据还显示，随着聚变研发的推进，私营资本在新装置中的投入比例不断加大。166个聚变装置中，有115个是公共资金投资，51个是私营资本投资。具体到已经投运、在建和规划的项目，投运的102个装置里，私营资本投资的有11个，占比10.8%，在建的16个项目中，私营资本投资的有4个，占比25%，规划的48个项目中，私营资本投资的达36个，占比75%。
聚变产业联盟（FIA）调研的45家聚变商业化公司中，投资超过2亿美元的有8家公司，多数聚焦先进燃料或紧凑型聚变，其中包括中国的新奥氢硼聚变和马斯克投资的美国Helion Energy的氘氦聚变。
投资超过2亿美元公司统计
图源/FIA
ENN：新奥聚变
中国有三类研发团队致力于可控核聚变的商业发电：以中科院等离子所（下称等离子所）、中核集团核工业西南物理研究院（下称西物院）为代表的国家队历来是中国磁约束核聚变的研发主力；民营企业方面，以清洁能源起家的新奥集团从2017年开始进入聚变领域，已经投入了数十亿元。综合来看，这三者的实验进展目前处于第一阵营。此外，近年来从公开渠道获取融资的初创公司开始进入，如星环聚能、能量奇点和瀚海聚能等。
西物院和等离子所是中国磁约束核聚变研发的两大基地，也是国家队的代表，都建有主流的托卡马克磁约束聚变研究装置。西物院在成都拥有环流3号聚变研究装置，等离子所在合肥拥有聚变研究装置东方超环（EAST）。
两个国家队都在为下一步的研发引入更多投资方，如前文所述，在EAST装置的基础上，安徽与中科院合作成立了聚变新能公司，共同建设下一代聚变装置BEST。
中核集团也在为聚变未来的研发引入新的投资方，3月1日，中核旗下上市公司中国核电（601985.SH），浙江能源国企浙能电力（600023.SH）发布公告，两家公司拟以增资方式参股中国聚变能源公司，投资额分别为10亿元和7.5亿元。中国聚变能源公司由中核集团全资控股。
总部位于廊坊、
以清洁能源起家的新奥集团
是中国首个投资聚变研发的民营企业。2017年，新奥自筹资金进入聚变研究领域，历经两年调研后开始搭建首个氢硼聚变研究装置玄龙-50，之后升级为玄龙-50U。新奥能源研究院院长刘敏胜介绍，到2024年底，新奥已经在聚变研发上投入了超过40亿元，到2025年底将达到45亿元。目前，新奥正在筹划下一代装置和龙-2号，其投资将达到约60亿元。
