为什么摩根士丹利下调三星、台积电股票评级

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“考虑到我们对行业周期的看法，我们不能推荐该行业，直到市场认识到闪存价格的上行压力以及短期内逻辑芯片增长势头的放缓。”

“尽管目前市场处于顶峰阶段，我们仍对全球半导体行业的前景不看好。”

因此，该公司降低了对西数、三星电子和台湾半导体公司股票的评级。

因为摩根士丹利发出的这份警告，西数、台湾半导体ADR和iShares PHLX半导体ETF分别下跌了6.7%、4.5%和1.3%。

Kim表示，该公司对以往存储器行业周期的分析显示，投资者应该在存储器价格达到峰值前3至6个月卖出芯片股票。

他指出，闪存价格已经在下降，他的定量模型预测除DRAM内存价格将在2018年年中达到最高水平。

他写道:“我们将在各地区和垂直行业中降低存储器领域的权重，因为对市场来说，与其在内存和逻辑半导体行业中精挑细选，想买到一支能一直上涨的好股票，还不如遵循市场大势，因为这些股票都是同涨同跌。”

“我们认为，在未来12个月里，对这些内存股票进行正面评级是不太可能了，因为我们预计该行业的利润很可能在2018年全年都不会增长。”

与标准普尔500指数相比，iShares PHLX半导体ETF在周五前上涨了48%，而标准普尔500指数的回报率为16%。

分析师Kim表示，如果芯片类股价真的下跌了，他将推荐美国美光(Micron)股票，因为与闪存业务相比，他更看好DRAM存储器的供需基本面。

摩根士丹利保持了其对美光股票的增持评级。

摩根士丹利预计，在12个月的目标价为55美元的情况下，总部位于爱达荷州的美光公司将在今年迄今大涨118.9%之后，再上涨14%。

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