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随着借壳政策收紧，近期以来“三方交易”类借壳成为规避监管的新玩法。
去年3月，申科股份（002633.SZ）披露重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式，作价21亿元收购紫博蓝100%股份，并向华创易盛等五名对象发行股份募集配套资金不超过21亿元。而就在重组预案出炉前夕，华创易盛出资7.5亿元受让了申科股份13.76%的股权，成为公司第二大股东。重组完成后，参与配套融资的华创易盛将跃升成为大股东，构成典型的“三方交易”。
该重组方案于去年7月29日上会被否，此后，申科股份修订重组方案。而就在今年2月16日，申科股份收到紫博蓝发来的《关于终止重大资产重组事项的告知函》，称鉴于本次重组事项操作时间过长，国内外经济环境出现了较大变化，紫博蓝拟开展新的资本运作，因此决定终止与申科股份的重组事宜。
惠祥投资总裁殷佑嘉认为：“当前IPO提速情况下，借壳的性价比在下降，还要忍受权益摊薄，因此很多之前希望通过捷径登陆资本市场的公司，如今都开始老老实实排队IPO。这种情形在中概股中也不少见，比如万达商业、药明康德等。”
南通锻压（300280.SZ）也是“三方交易”的先行者，该方案亦曾被证监会否决。2016年1月，南通锻压披露重组，拟以发行股份及支付现金的方式购买北京亿家晶视、北京维卓、上海广润各100%股权，资产总计24.73亿元，同时拟募集不超过13.54亿元的配套资金。其中，上述三家公司合计作价占南通锻压前一年资产总额、净资产规模逾3倍，累计营业收入也超过上市公司相应指标的130%。重组进展过程中，公司控股股东、实际控制人郭庆筹划出让控制权给第三方安常投资，同时，安常投资参与重组配套资金募集以进一步巩固控制权。
