君临：新能源汽车行业格局突变，未来投资这些公司最赚钱

理论上，充电站应该像加油站一样，是一个具有庞大规模的市场，但是，由于现有技术充电时间漫长，体验不佳，用户规模少，运营成本高，导致行业仍处于黎明前的黑暗。

运营方面 ，主要的公司是国家电网，由于未上市，规模过于庞大，缺乏成长性，投资机会不多。

设备商方面 ，有 许继电气、国电南瑞、易事特、科士达、通合科技 等几家，前面4家充电桩业务在营收中的比例都不高，仅为个位数，而通合科技则主营充电设施业务，在这个领域竞争力较强。

以上为2016年年报数据。

整车品牌

整车又分为乘用车和客车两块。

客车行业起步早，渗透率高，目前已经比较成熟，格局稳定。 宇通、中通、比亚迪 是业内三强，其中又以宇通的竞争力最强。

乘用车方面，可以说是未来几年的竞争主战场。

在双积分制度的影响下，销量龙头将会在短期内获得红利，被传统汽车公司追捧，寻求合作机会；

但从更长远的角度而言，整个行业的产能扩张将导致激烈的价格战，新入局的玩家不断增多，技术创新和升级持续，这些都将让未来的风险放大。

比亚迪、吉利、北汽、众泰、江淮 ，是目前的5个主要玩家，但可以预期，五年之后这个排名将发生巨大变化。

这个领域的不确定性强，净利润率低，从投资的角度而言不是个好选择。

动力总成

电池、电机和电控是电动汽车的主要成本，其中电机与控制系统占了电动车总体成本的25%，一辆乘用车需要的动力总成单价为1~3 万元/套，商用车在7~12 万元/套。

电机行业技术成熟，目前行业内最大的三个玩家分别是 大洋电机、双林股份、汇川技术 。

这个行业的主要竞争力体现在规模和客户关系。

大洋电机

大洋电机的主要客户是北汽，随着北汽成为本土电动车老大，大洋电机也跟着做大。

后来收购了上海电驱，获得奇瑞、长安两大客户，在新能源电机的市场占有率达到了30%，规模称霸国内。

双林股份

双林股份本身是汽车零配件供应商，2014年起先后两次收购德洋电子56%股权，由此一跃成为国内新能源电机龙头之一。

主要客户包括 吉利、众泰 。

汇川技术

汇川技术的主要积累在电控方面，以电梯控制系统起家，切入新能源车电控领域，目前已获得宇通客车等大客户，未来发展空间巨大。

电池

电池是新能源汽车的核心，成本占了一辆电动车的45%。他的性能决定了整车的行驶速度、续驶里程以及整车的安全性和可靠性。

因为其重要性，该领域技术更新换代快，竞争激烈。 三元技术、磷酸铁锂、钛酸锂、铅酸蓄电池、 镍氢动力电池……层出不穷。

两年前，行业内的主流路线还是比亚迪的磷酸铁锂技术，以其安全性著称。但是随着三元技术的安全性得到改进，能量密度高、循环寿命长等优点突显，渐渐在乘用车领域成为了主流方向。

但是，就跟整车一样，这个行业的最大风险在于产能的超常规扩张，按照各厂家目前的规划，未来两三年内将出现严重的供应过剩，到时必然经历一场惨烈的血海苦战。

电池行业的主要工作是组装，技术门槛并不高，因此才会引来众多的觅食者。

由于行业龙头比亚迪主要供应自家品牌乘用车， 宁德时代CATL 正在准备IPO，A股上的纯粹电池标的大多为二三线厂家。

过去两年的泡沫繁荣期，业绩亮眼，但在未来随着行业龙头的集中，压力正逐渐出现。2017年一季度，国轩高科业绩低迷，已经亮出了红灯。

BMS动力电池管理系统

BMS具有电池监控、SOC 评估和电压均衡三大功能，主要为了保障电池安全和提高电池寿命。

传统磷酸铁锂电池由于安全性较好，通常不需要复杂的电池管理系统，但在三元电池时代，由于安全性比较差，所以BMS系统就变得尤为重要。